资金大幅流入沪镍期货 沪镍价格突破121000

镍主要逻辑：（1）供给方面：菲律宾雨季到来，镍矿供应将下降，矿价保持高位，镍铁企业也开始减产；印尼镍铁逐步投产并放量，不锈钢产量保持，镍铁进口将会增加；电解镍进口亏损下降，由于美元继续弱势，后续亏损下降较难，进口量恢复有限，而国内产量仍然受限，原生镍供应小幅下降。（2）需求方面：不锈钢企业利润处于历史偏低位置，价格表现也较弱，11月产量或小幅下降；10月新能源车销量继续大增，但三元电池装机环比下降，年底新能源汽车冲销量，需求将改善，镍下游需求小幅下降。（3）库存方面：目前电解镍产量受限，进口或小幅恢复，而消费在改善，沪镍延续去库。资金大幅流入沪镍期货 沪镍价格突破121000 （4）整体来看：印尼镍铁投产并逐步放量，而不锈钢产量有所企稳，镍铁进口逐步增加，而国内由于矿比较集中，产量或有所下滑，整体供应将下降；另一方面，不锈钢11月产量或有所下降，而新能源车延续高增长，整体需求小幅走弱；当前雨季来临，矿价降幅有限，不锈钢价有所企稳，镍铁价格也将持稳；受有色板块带动，镍价持续走强，但目前基本面改善有限，限制镍价涨幅，周五镍价几次突破123000未果，后续或承压于123000关口，预计镍矿紧张逻辑或将在12月之后开始升温。操作建议：短线观望或区间交易，中线逢低做多。风险因素：宏观情绪变动超预期；镍矿进口超预期；印尼镍铁进口超预期。震荡 市场回顾：沪镍震荡上行，资金大幅流入内外镍期价沪镍成交量与持仓量◼受有色板块提振，上周沪镍价格震荡上行，周一随着有色板块持续走高，镍价大幅上行，迫近12万关口，周二情绪不减，继续向上，突破121000，受基本面限制，目前沪镍承压于123000关口。沪镍周度大涨5.09%，上周美元继续走弱，伦镍上涨1.67%，迫近16500美元，创一年来新高。◼盘面上，沪镍震荡上行，吸引资金流入，至11月27日，沪镍持仓量34.2万手，较上周增加5.7万手，增加20%。。