焦炭期货升水较多 焦煤焦炭期货都可回调买入

焦炭期货 焦炭:现货第七轮提涨,期货升水后波动加大 逻辑:昨日港口准一报价上涨至2300元/吨,各地焦化厂第七轮提涨,钢厂暂未执行。10月份以来 山西去产能超预期,而下游需求又保持旺盛,焦炭现货资源紧张,焦炭期价前期大幅拉涨后,昨日震 荡下跌,主要是期货升水过多后的基差修复。从供需驱动来看,铁水产量下降缓慢,而焦炭产量下 降,库存持续去化,钢厂补库也较为积极,现货紧张局面难以缓解。近期钢材旺季需求持续,对黑色 品种予以支撑,去产能预期部分兑现后,由于期货升水较多,短期或面临部分基差压力,或转入高位 震荡格局,等地现货端的进一步驱动。 操作建议:回调买入与区间操作相结合 风险因素:终端需求走弱、铁水减产(下行风险);去产能再次超预期(上行风险) 高位震荡 焦煤 焦煤:产地安全监管趋严,焦煤期价大幅上涨 逻辑:近日焦煤现货稳中偏强运行,各煤种均有探涨,安泽低硫主焦已上涨至1500元/吨;昨日山西 朔州发生煤矿透水事故,虽涉事煤矿并非焦煤,但可能强化山西的煤炭安全监管,山西地区焦煤产量 难以放量。近日进口政策预期波动较大,涉及压港的400万吨焦煤能否通关,目前预期并未落地。昨 日焦煤期货大幅上涨,主要是受煤矿事故及进口政策影响,从供需驱动来看,国内焦煤产量或有减 量,补库需求部分对冲焦炭去产能的需求减量,焦煤需求总体维持高位,焦煤整体驱动向上,预计焦 煤调整后,或有补涨。 操作建议:回调买入与区间操作相结合 风险因素:煤矿增产、进口放松(下行风险) 震荡偏强 动力煤 动力煤:旺季市场博弈,贸易情绪扰动 逻辑:供应端保供效果不及预期,主产区产能释放不足,开工率提升缓慢,且内陆地销与发运利润均 好于港口发运利润,导致港口发运积极性难以明显改观,尽管大秦线检修结束但货源调入依旧增幅有 限,港口库存继续下降,目前已处于历年较低位置,市场支撑较强;但随着价格再次进入红色区间, 政策干预的预期也逐渐增强,市场干扰加剧,港口的乐观交易情绪逐步稳定,后期可能继续呈现震荡 态势。焦炭期货升水较多 焦煤焦炭期货都可回调买入 操作建议:区间操作 风险因素:产能加速释放(下行风险);旺季需求超预期(上行风险)

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