8月钢材底部支撑较强

◼钢材——需求恢复速度不及预期，但底部支撑较强 ➢上周螺纹盘面高位震荡，一度出现较大回调，主要受中美外交关系紧张的冲击。从自身供需来看，上 周表观消费和现货成交均有所回落，需求恢复速度不及预期，也有一定调整压力。 ➢不过，6月地产新开工创新高，叠加基建资金好转后，需求预期目前仍然无法证伪，预计8月中旬后气 温下降，需求开始边际回升。同时废钢价格仍在上涨，电炉成本对期价的支撑在3650-3700区间仍然 较强。 黑色系金属期货市场展望：8月钢材底部支撑较强➢风险因素：终端需求恢复不及预期 铁矿——现货驱动偏弱，基差有支撑，价格高位震荡 ➢现货总量库存7月以来持续累积，总量矛盾偏弱，结构性矛盾在短期有支撑。 ➢不过，这些偏弱因素仍然需要时间发酵，才能产生质变。而生铁产量高位、钢材需求仍有向上动力， 将支撑现货价格。 ➢09合约基差处于中等偏高水平，存在基差修复动力。 ➢风险因素：终端需求恢复不及预期。 焦炭——期价短期受升水压制 ➢上周焦炭产量、铁水产量变化不大，保持供需两旺的状态，供应略有偏紧，贸易投机需求的入场，将 加剧焦炭供给偏紧的程度，焦炭重回去库存状态，焦化厂也开始提涨； ➢但期货价格已提前上涨，焦炭09合约上涨至1985元/吨，01合约上涨至1945元/吨，已提前反应现货3 轮左右的提涨，出现了无风险套利空间。期价短期受到升水的压制。 ➢风险因素：终端需求恢复不及预期