中金所股指期货最新行情 沪指20日均线附近可低吸

股指：调整不改中期向上趋势上周权益市场出现本轮上攻行情以来最大的调整，上证综指险收3200点关口以及20日均线。其中综合金融、计算机、通信成为重灾区，上述行业周度跌幅均在8%以上。1.多因素共振促成本轮调整事后来看，导致盘面重挫的因素可归结为以下几点：1）MLF利率未下调、GDP超预期诱发货币政策收紧的预期，水牛逻辑面临证伪的可能性；2）台积电断供华为、英国禁用华为5G等事件标志外部局势恶化，国内新兴产业研发难度提升，外部风险因素发酵令资金撤离科技股；3）陆股通周二之后净流出居多，历史上外资滚动3日撤离是行情退潮的信号；4）24日当周权益市场进入限售解禁高峰，解禁叠加利空发酵，个股有抛压压力。于是在前期大量获利盘累积的背景下，资金面陷入负反馈。中金所股指期货最新行情 沪指20日均线附近可低吸2.上攻行情大概率未结束而在连续下跌之后，投资者对于牛市的期待值开始下降，市场中不乏有最快牛市结束的声音，对此我们认为上攻行情大概率还未结束：1）针对市场担忧的中美关系，与2018年贸易战时期不同，本轮人民币汇率走势异常坚挺，数据表明现阶段并未出现热钱集体撤退的迹象。而本轮汇率相对坚挺的一个理由在于，宽货币环境下，全球市场流动性充足，中美息差高企背景下，热钱有配置人民币资产的需求。汇率稳定背景之下，我们判断外资撤离只是暂时的现象；2）针对周五市场量能缩量，我们认为也无需忧虑。统计公募偏股型基金发行规模，上周规模达到了817亿份，公募新发速度并未放缓。考虑到此前公募在情绪过热时期建仓较慢，这意味着公募后续有大量的建仓需求，增量资金介入意味着量能收缩可能只是暂时现象；3）针对限售解禁，从历史经验来看，解禁之前对于个股股价影响较大，而解禁之后个股反而有利空出尽的效应，故随着解禁高峰的来临，解禁风险是在逐步兑现的；4）周末消息面整体偏暖。先是险资配置权益资产的比例抬升，之后证监会出台举措鼓励企业并购重组，资本市场改革提速有望提振偏好。于是结合以上论据，上攻行情大概率仍未结束。3.关注沪指20日均线附近低吸机会综上，鉴于部分利空因素兑现以及资本市场改革提速，预计目前只是上攻行情中的调整期，建议关注沪指20日均线附近低吸的机会。而上攻节奏可能明显放缓：1）急跌之后，居民资金入市节奏可能放缓；2）华为事件以及美国对于香港潜在制裁的可能性或阶段拖累科技股弹性，市场很难出现类似于2015年牛市的斜率。而关注事项方面，之后重点关注以下信号：1）7月下旬的政治局会议。历年7月会议均会涉及到政策的定调，若会议传递出货币政策收紧的信号，需重新评估行情的性质，若释放偏宽松的信号，则将加速市场上行的速度；2）关注市场量能，若未来量能跌破万亿，此时很难看到全面性的行情，这一情形下预计呈现围绕消费科技的结构性行情。