市场对未来需求预期较好 螺纹钢期货盘面高位震荡

需求暂时企稳，钢价高位震荡 随着需求恢复、产量收缩，螺纹供需格局边际改善，且市场提前交易淡季过后需求 好转预期，支撑盘面短期震荡偏强运行。 报告要点 钢材：需求暂时企稳，钢价高位震荡 逻辑：杭州螺纹3670元/吨。钢联数据显示，市场对淡季过后需求预期较好，部分下 游企业趁淡季低价补库备货，叠加南方降水影响减弱，本周螺纹表观消费阶段性回升； 供给方面，电炉继续因亏损减产，唐山、徐州停限产叠加部分钢企年中检修，本周螺 纹产量快速回落，但在长流程利润相对中性背景下，未来螺纹供给有望维持相对高位。 随着需求恢复、产量收缩，螺纹供需格局边际改善，且市场提前交易淡季过后需求好 转预期，支撑盘面短期震荡偏强运行。 唐山限产导致热卷产量回落，卷板需求相对平稳，对制造业需求逐步改善及基建发力 的预期带动盘面震荡运行。市场对未来需求预期较好 螺纹钢期货盘面高位震荡 操作建议：螺纹-回调买入与区间操作相结合；热卷-回调买入与区间操作相结合 风险因素：疫情再度发酵（下行风险）；赶工需求韧性超预期（上行风险）铁矿石 铁矿：成材需求暂时企稳，铁矿价格宽幅震荡 逻辑：从铁矿供需来看，六月巴西发往中国比例已提升至75.8%，前期两拓发运超预期，非主流矿进 口放量，供应的回升使得港口库存有望持续累库，铁矿供需偏紧格局缓解。分品种上，由于库存增量 大都集中在表外，表内pb粉库存尚在低位，且基差较大，盘面价格尚有一定支撑，后期需关注成材 需求恢复程度对铁矿形成的正反馈效应。 操作建议：区间操作 风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；淡水河谷发运不及预期（上涨风险）