PP现货价格仍无起色 PP期货走势维持谨慎

LLDPE观点：去库有放缓迹象，现货尚无明显压力（1）LLDPE现货主流低端价格6850（特惠）元/吨，L2009合约基差-50（+10）元/吨；（2）7月1日石化PE+PP早库71.5万吨，较6月30日上升2.5万吨；逻辑：维持谨慎偏多的观点，尽管本周去库有所放缓，现货仍未看到明显压力，这也与我们基本面的研究结论一致，即在进口较多的假设下，7-8月LLDPE总体供应压力也较有限，不过仍需关注伊朗靠港事件解决是否会带来短线回调风险。策略推荐：维持偏多思路；逢低做多LP下行风险：疫情二次爆发；需求恢复缓慢；阿曼、Sibur等新或次新装置运行顺利震荡偏强PP观点：基差继续偏弱，向上驱动有限（1）华东拉丝主流成交价7600（0）元/吨，PP2009合约基差157（-26）元/吨；（2）山东地区丙烯价格6800（特惠）元/吨，粉料价格7350（特惠）粒粉价差300元/吨，间歇法粉料利润50元/吨；华东地区粉料价格7250（特惠）元/吨；逻辑：现货仍无起色，基差继续疲软。我们短线维持谨慎的观点，一方面需求持续一般，另一方面供应受限于检修也暂无太大压力，7月下旬起检修就将陆续结束，多头仍有1-2周的时间可以等待需求的回暖，预若届时现货仍无起色，下跌趋势可能会开始。震荡 操作策略：观望上行风险：传统需求恢复；纤维隐性库存消化、排产回升下行风险：疫情二次爆发，再度引发大面积封城；全球经济回升缓慢；原油价格回落。