股指期货逢低建IC多单 国债期货2年期最新价格

受制于中美摩擦，上周权益市场反复，汇率大幅走软。债市前半周受制于资金面仍有调整，但后半周随着央行持续公开市场投放以及避险情绪升温而展开修复。从周末美国总统发布会内容来看，退出WHO、限制中国公司赴美融资、限制留学生在美敏感行业学习及对涉及官员制裁等均已经发生或在市场预期之内；而着手终止香港特别优惠待遇，包括关税等虽然有加剧双方紧张关系的问题，但较市场此前预期撕毁第一阶段贸易协议或新一轮关税措施等要相对温和。因此，若中方无进一步强硬反击措施出台，市场料以利空阶段落地解读。在此情况下，外部环境对于市场的冲击递减，进入6月资金将围绕基本面逻辑展开。从PMI数据来看，原材料库存以及产成品库存双降，结合新订单指数回升，数据暗示内需恢复进度情况较好。与此同时，央行本周持续投放也暗示前期资金面收敛更多出于防范资金空转套利，而非政策收敛信号。资产方面，在风险偏好以及业绩预计回暖的支撑下，本周权益市场，资金或围绕科技、涨价链条展开攻势，合约方面建议补仓IC多单。债券市场来看，市场基本回吐4月因降息预期过满后的上涨空间，进一步调整力度有限，随着6月资金面可能转松，修复行情有望延续。操作上仍可借助于期货贴水适当博弈短期修复机会。人民币汇率前期高点即7.2一线料仍构成支撑，逢高结汇需求可顺势而出。操作建议：1）期指逢低建仓IC多单；2）期债适当博弈修复行情；3）外汇逢高结汇需求可顺势而出风险因子：1）美股调整；2）中美关系；3）海外疫情迅速得到控制；2）财政超大力度扩张。股指期货观点：中美扰动递减，未来走势或偏强（1）IF、IH、IC当月基差收-47.02点、-29.06点、-87.54点，较上一交易日变化-6.19点、2.40点、-8.97点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于43.4点、45.6点、66.0点，较上一交易日变化-0.2点、4.2点、2.2点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-17568手、-5135手、-5667手；（4）沪股通净流入20.08亿，深股通净流入53.41亿；逻辑：受制于中美摩擦，上周权益市场反复，资金进入防御性板块避险，消费板块偏强。鉴于特朗普讲话未提实质性措施，预计外部环境对于权益市场的冲击递减，进入6月资金将围绕基本面逻辑展开。而从PMI数据来看，原材料库存以及产成品库存双降，结合新订单指数回升，数据暗示内需恢复进度情况较好。同时结合大型企业数据好于中小型企业，数据可能暗示托底经济的重要力量仍是基建。于是从PMI数据中，我们认为赶工以及地方债落地将对经济形成正向支撑。在此背景下，偏好以及业绩预计回暖，本周资金或围绕科技、涨价链条展开攻势，合约方面建议补仓IC多单。操作建议：逢低建仓IC多单风险因子：1）美股调整；2）中美关系震荡偏暖国债期货观点：供给锐减外需承压，修复行情有望延续（1）成交持仓：T、TF、TS次季日均成交量分别为73613、36752、7534手，1周变动分别为-1622、6064、-343手；持仓量分别为73275、41356、10993手，1周变动分别为7607、6978、1783手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.650、0.945、0.445元；1周变动分别为-0.020、0.150、0.145元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季价差分别为103.975、100.490、304.955元，1周变动-1.210、-0.265、-1.740元；（4）基差：T、TF、TS次季基差分别为0.930、0.936、0.510，1周变动0.033、0.157、0.096元。（5）5月份制造业PMI为50.6%，前值50.8%，预期值51.0%。其中，新订单指数回升0.7个百分点至50.9%；新出口订单指数为35.3%，远低于临界水平。逻辑：上周债市先抑后稳。上半周货币宽松预期降低抑制债市，资金趋紧使得曲线明显走平；下半周利空落地资金平稳，债市企稳并略有反弹。展望本周，我们预计债市修复行情有望延续。第一，虽然5月份专项债发行规模高达1万亿，但平均全场倍数高达18.54，资金申购专项债较为积极。市场可能认为利率水平难以大幅回升，当前的收益率对配置型资金具有吸引力。第二，从目前披露数据来看，本周专项债发行规模仅57.7亿元，发行规模锐减。3年、7年期国债发行规模均为500亿元，低于5月份670亿的规模，6月份国债发行规模可能回归此前正常水平。第三，中美摩擦可能进一步加剧，短期来看市场避险情绪可能升温，中期来看外需可能因此受到一定的抑制。第四，5月份制造业PMI显示内需继续修复，但新出口订单指数仅为35.3%，远低于50的临界水平，外需仍在萎缩。5月份出口数据可能会出现明显下滑。再考虑到近期中美摩擦加剧，未来出口仍震荡 不宜乐观。第五，上周央行未能调降OMO利率令货币宽松预期明显降低，但市场预期修正可能过度。央行仍需引导利率下降，未来调降OMO利率仍是可能选择，6月份降息预期可能再次发酵。综合判断，我们认为债市修复行情有望延续。操作上，趋势策略观望或者适当博弈短期修复机会。操作建议：观望或者适当博弈修复行情风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政大力度扩张。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。