常规市场难寻利多因素

【现货市场】焦炭方面，现货市场报价稳定，现港口准一1690元/吨出库。高速收费时间点确定，今日或对焦炭盘面构成一定支撑，但仍难形成趋势性上行，震荡思路。焦煤方面，澳煤价格继续下挫，国内配煤亦开始下调，后续或形成进口、山西煤交替下行局面。高速收费对焦炭影响大于焦煤。操作方面，震荡思路，短线参与，远月焦煤依托1100持空，焦炭远月关注1650-1720区间。 焦煤焦炭期货2020年5月报：常规市场难寻利多因素【操作策略】远月焦煤依托1100持空，焦炭远月关注1650-1720区间。 总结：常规市场，难寻利多强驱动。在需求大幅下滑的现实存在与预期背景下，市场的供需平衡只能通过自发减产的方式以实现，如果不是主动性联合减产，那么就是利润完全压缩、企业大面积亏损后的被动性减产。通过分析测算，我们认为需要全行业减产至少8000万吨才能实现市场供需的平衡状态。电煤需求：压制市场的症结所在。海外危机的影响，尤其是欧美经济体的恶化，将会大幅减少中国对外出口订单量，参照一季度中、美、欧洲外贸数据来看，如果按照出口下滑10%来算，由此可能拖累社会用电下滑1-2个百分点。进口调节：大幅收紧并不容易。造成进口煤年年增量的原因正是高价差的利润驱动，因此我们认为，进口煤虽然是国内市场的主要调节器，但在当前的市场环境与贸易体系下，真正做到大幅收紧的难度依旧较大。内产减量：将是不得不用的稳定器。无论是国际经济的下滑还是海外能源价格的成本优势，均会对当前的国内价格产生巨大的冲击，如果仅仅是通过行政化的手段对价格进行托底，造成的结果就是内外价差继续拉大、国内库存继续攀升，而煤炭产品在长期的囤积中又会出现严重的质量损失，这是能源产品的极大浪万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。