五一小长假之前量能收缩 股指期货走势关注季报

股指短期料震荡，曲线有望进一步走陡摘要：股指：仍是震荡市。我们认为短期仍是震荡市，一方面美股风险释放完毕之前，A股投资者倾向谨慎操作；另一方面，国内机构资金参与力度远不及2月，在五一小长假之前，量能收缩会间接压制市场偏好。长线维度，疫情的持续时间、民粹主义是否发酵难有定论，短线维度，同样需要提防季报暴雷以及五一小长假前的缩量。在此氛围下，难以走出趋势性行情。操作建议：适当参与反弹。风险因子：海外疫情扩散；国债：中短债收益率仍有下降空间，已有仓位耐心持有。与08年金融危机时期相比，当前央行增加货币供应量的节奏不是很快，这使得市场对资金面的乐观程度不如09年初。五一小长假之前量能收缩 股指期货走势关注季报 疫情方面，海外新增病例已经连续3周处于高位，疫情不会很快消退，全球经济会受到较长时间的抑制。我们预计货币宽松的持续时间也会较长。随着货币宽松的逐步推进，曲线有望进一步走陡。操作上，我们建议曲线走陡继续持有。操作建议：观望或逢低做多，曲线做陡持有，基差收敛持有。风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）财政大力度扩张。外汇：美元荒缓解助力远期曲线修复。尽管即期汇率表现相对平稳，但受美元荒问题逐步缓解的推动，中美3个月资金利差重新拉宽至150bp附近，同时，外资回流后汇率对冲需求也逐步回归，掉期市场受益出现明显修复，汇率远期曲线也明显陡峭。这也将带来外汇期货跨期价差的重新拉宽，对于持有6月合约空头的投资者，也可把握高位展期的机会。操作建议：逢高结汇。风险因子：1）疫情持续升级；2）海外信用风险爆发；3）中美关系恶化。美股风险释放完毕之前，A股投资者倾向谨慎操作，同时国内机构资金参与力度远不及2月，股指短期仍是震荡市。债市方面，随着货币宽松的逐步推进，曲线有望进一步走陡。外资回流后汇率对冲需求也逐步回归，这也将带来外汇期货跨期价差的重新拉宽。报告要点 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。