郑糖行情上周有所回落 白糖期权建议少量买入看跌

疫情全球蔓延，泥沙俱下本期摘要（白糖）品种周观点展望白糖观点：疫情全球蔓延，泥沙俱下（1）新糖上市高峰；（2）保障性关税仍存变数；（3）疫情或导致供需双降；逻辑：上周，外盘原糖大幅回落，郑糖上周有所下跌。信息面，海关暂时不公布1-2月进出口数据；根据目前的压榨进度，预计本榨季食糖产量或低于预期，或在1000万吨左右，这也是盘面较强的原因。随着广西压榨进入后期，以及国内疫情又逐渐控制住的迹象，疫情对生产端的影响在逐渐降低，消费端的恢复还需要时间，近一个月的消费的缺失，对白糖全年的消费造成影响。外盘方面，近期疫情向全球蔓延，商品市场普遍出现大幅下跌，原糖也出现大幅回落，但中期仍处于低位震荡偏强态势，目前配额外进口利润在177元/吨左右；巴西方面，逐渐进入收榨尾声，原糖价格的上涨，或促使卖出套保增加，新榨季制糖比或有所提升；印度方面，产量下降，但本榨季库存量预计依旧较大。泰国因干旱导致食糖产量大降。操作建议：观望。风险因素：进口政策变化、产量不及预期。白糖市场一周要闻汇总行业分类时间内容来源影响简析重要程度是否调整策略2月25日印度糖厂协会ISMA表示，将印度2019/20榨季糖产量预估上调2%至2650万吨，去年11月份预估值为2600万吨，本榨季产量远低于上榨季的3316万吨。ISMA偏空★★★否2月26日俄罗斯糖厂协会最新的数据显示，截至2月17日，俄罗斯累计收购甜菜5134万吨，累计产糖752万吨，目前仍有7家糖厂生产，预计最终产量或达到770万吨，上榨季为595万吨。俄罗斯糖厂协会偏空★★★否2月26日印度经济时报报道称，印度糖厂仍拖欠过去两个榨季的240亿卢比甘蔗款。截至1月末，印度糖厂已经偿清8470亿卢比。印度经济时报中性★★★否2月27日泰国19/20榨季截至2月15日共有57家糖厂开榨，累计压榨甘蔗6808万吨，同比减少16.3%，累计产糖735.2万吨，同比下降14.2%，平均产糖率10.8%，高于上个榨季的10.56%。糖网偏多★★★否 郑糖行情上周有所回落 白糖期权建议少量买入看跌二、市场解析：2.1疫情全球蔓延，泥沙俱下上周，外盘原糖大幅回落，郑糖上周有所下跌。信息面，海关暂时不公布1-2月进出口数据；根据目前的压榨进度，预计本榨季食糖产量或低于预期，或在1000万吨左右，这也是盘面较强的原因。随着广西压榨进入后期，以及国内疫情又逐渐控制住的迹象，疫情对生产端的影响在逐渐降低，消费端的恢复还需要时间，近一个月的消费的缺失，对白糖全年的消费造成影响。外盘方面，近期疫情向全球蔓延，商品市场普遍出现大幅下跌，原糖也出现大幅回落，但中期仍处于低位震荡偏强态势，目前配额外进口利润在177元/吨左右；巴西方面，逐渐进入收榨尾声，原糖价格的上涨，或促使卖出套保增加，新榨季制糖比或有所提升；印度方面，产量下降，但本榨季库存量预计依旧较大。泰国因干旱导致食糖产量大降。2.2进口糖利润测算上周，外盘原糖大幅下跌，郑糖有所回落，目前配额外进口利润在177元左右（纽约11号原糖05月合约对郑糖2005合约）。关注9-5正套，目前9-5价差18。2.4本周行情预测上周，外盘原糖大幅下跌，郑糖上周有所回落；短期来看，节后消费淡季叠加疫情，预计现货上涨难度较大，尤其外盘，受疫情向全球蔓延影响，或偏弱运行，短期观望。三、白糖期权策略建议：3.1白糖期权方向性策略建议上周，外盘原糖大幅下跌，郑糖上周有所回落；短期来看，节后消费淡季叠加疫情，预计现货上涨难度较大，尤其外盘，受疫情向全球蔓延影响，或偏弱运行，建议可少量做买入看跌期权。3.2白糖期权波动率策略建议波动率方面，上周，主力005期s合约系列认购期权隐含波动率小幅上行，认沽期权隐含波动率小幅震荡。 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。