股指期权走势不确定 持有远月牛市价差组合

一、流动性分析：成交规模有所放缓上周，随着股票市场情绪的逐渐缓解，股票及股指期权市场成交规模有所放缓，相比前一周整体成交水平明显下降。目前，日均成交额最大的仍为沪市300ETF期权，占四个股票股指期权总日均成交额的42.58%，上证50ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权分别占比36.99%，8.82%及11.61%。 二、市场情绪分析：谨慎情绪浓厚从不同执行价的成交量分布来看，四种期权的成交量均主要集中在偏低执行价的合约，同时从PCR指标的情况看，四种期权市场成交量PCR与持仓量PCR自2月3日后，一直保持持续上升的趋势，目前已升至高于1的水平，反映出期权市场投资者对未来市场不确定性的担忧。从期权的偏度指数来看，目前四种期权均仍呈现较明显的左偏结构，投资者情绪相对偏谨慎 股指期权走势不确定 持有远月牛市价差组合远月牛市价差策略续持，近月赌波动报告摘要:➢策略推荐：远月仍配置牛市价差策略，近月赌波动结合我们目前对于股指的观点，建议继续持有远月合约的牛市价差组合，从后期股指持续回升中获利。若后期股指趋势持续向上，投资者可将手上牛市价差组合的高执行价仓位往更高的执行价期权合约进行转移，这样便可以持续获得标的上涨带来的收益。本周五中金所300指数期权2月合约即将到期，可关注做多中金所300指数“末日”期权波动率的机会。同时下周三三个ETF期权2月合约也将迎来到期，“末日”期权受市场情绪扰动较其他期权更剧烈，在本周后半段，投资者可适当关注不同期权市场因市场情绪的变动而带来的套利机会。➢策略回顾：上周推荐策略表现良好我们在上一周的期权策略报告中推荐了利用远月期权构建牛市价差组合，上周随着股票市场的持续回升，四种期权市场3月到期合约的牛市价差组合均取得了不错的收益。横向对比来看，两个300ETF期权市场利用平值上下一档构建的牛市价差组合表现要稍好于其他两个期权市场。同时我们也在上一期的报告中提示了“末日”期权的交易机会，从上周的情况来看，目前四种期权市场的波动率均持续下降至接近春节前的水平，本周五中金所300指数2月期权即将到期，可持续关注做多“末日”期权波动率的交易机会。➢市场回顾：成交规模有所放缓，市场谨慎情绪浓厚上周，随着股票市场情绪的逐渐缓解，股票及股指期权市场成交规模有所放缓，相比前一周整体成交水平明显下降。目前，日均成交额最大的仍为沪市300ETF期权，占四个股票股指期权总日均成交额的42.58%。随着股票标的市场的逐渐企稳，上周期权市场波动率持续下行，目前已接近春节前的水平。期权市场成交量PCR与持仓量PCR自2月3日后，一直保持持续上升的趋势，反映出投资者对未来市场不确定性的担忧。同时从期权的偏度指数来看，目前四种期权市场均仍呈现较明显的左偏结构，投资者情绪相对 万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！量大可享优惠。3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。