乙二醇期货高利润难以维持，谨防行情骤然向空

1月3日，伊朗高级持领苏菜曼尼遭袭，原油拉涨，国内能化品顺势冲高。但其后随看伊朗避重就轻地进行报复行动，并无造成人员伤亡，然后伊朗外长宣布自卫行动已经结束，不寻求战争，基本可以定调美伊短期内不会再发生实际上的战争，原油反跌，并创近一月新低。然而国内能化品维持强势，两醇走势如虹。如果说甲醇是由于后期伊朗出口有受影响的预期而维持高位外，那么V策财经认为目前乙二醇期价则是相对。

首先，目前库存偏低是支撑乙二醇维持高位的主要现实因素，但是随着开工率和进口的恢复，低库存利好将即将消去。

截止到1月9日，华东MEG主要库区库存统计在34.3万吨，较上周减少7.1万吨。从库存的绝对星来看，目前数值已经是近3年的绝对低位。进入1月，由于天气原因影响封航时间较多，到货卸货普遍延迟，库存偏低，现货坚挺，从12月底4900附近，涨至1月中旬的5300左右。

而正是因为现货的上涨，各企业生产利润重回正值，开工率逐步上移。截止1月9日，囯内乙二醇行业平均开工负荷71.01%，已从11月初不及60%的开工率，回归至正常水平。根据往年开工情况来看，下一轮的检修将在3月底后展开。也就是说，在目前乙二醇仍有利润的情况下，开工率会维持攀升状态。

综上所述，短期乙二醇的走高，主要在于港口库存偏低，前期市面更有逼空消息，导致期价连续走高，加上伊朗事件的操作，能化品整体重心上移，以及来年春季补库预期，更是支持价格上移。虽然V策财经也认同乙二醇价格需要修复，空竟19年价格被多次打压，产业链上下游需要利润再平衡的修复。但是从近一个班月中，乙二醇走势额外偏强。市场将现实强基本面过于放大，而远期的供大于求的弱预期没有充分考虑，导致形成连续走高的局势。

在乙二醇新増产能投产明确的情况下，产业高利润难以维持，尽管目前趋势向上，但多头者应陆续获利了结，同时预防后期行情骤然向空。

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