后市沪锌或将以振荡为主

近期沪锌期货振荡前行，受供需等多方面的影响，后期其或将以振荡为主。

全球供需

全球锌市原料供应上，部分地区像芬兰、印度、墨西哥、土耳其和美国的锌精矿产量出现下滑走势，不过其他地区像澳大利亚、纳米比亚等地区的产量弥补减量。今年上半年前6月全球锌矿产量同比增长了1.9%到635.5万吨。

精炼锌供应上，中国、墨西哥和秘鲁增量弥补了加拿大、印度和俄罗斯减量。2019年前6个月全球精炼锌产量同比下滑0.4%到651.3万吨。

国内供需

海关数据显示2019年7月锌精矿进口29万吨，同比增长40.3%；2019年1—7月锌精矿累计进口171.4万吨，去年同期累计进口176.2万吨，同比减少2.7%，缺口环比大幅收窄。2019年1—6月，中国进口锌精矿含锌量同比下滑9.1%至64.4万吨。

内矿上国家统计局数据显示7月中国锌精矿产量23.95万吨，同比增加约0.7万吨；2019年1—7月累计产量153.4万吨，同比下滑0.56%。

锌锭供应上因为加工费持续大幅提升，冶炼厂生产积极。目前多数冶炼厂吨锌收入达7000元以上，生产积极性增加。进出口上2019年1-7月，精炼锌净进口36万吨，同比增长20%。

国内供需

海关数据显示2019年7月锌精矿进口29万吨，同比增长40.3%，2019年1-7月锌精矿累计进口171.4万吨，同比减少了2.7%。2019年1-6月，中国进口锌精矿含锌量同比下滑9.1%至64.4万吨。

库存上截至到8月30日国内锌锭社会库存13.9万吨，较上月减少大概0.6万吨。截至到8月30日，LME锌库存为6.7万吨，较上月减少了约1.1万吨。库存持续下滑、国内外累库均不及预期。

总体来说供应上加工费快速回升，原料紧张大幅缓解，需求上环保力度趋严，下游部分镀锌厂订单前置对锌价有一定支撑，预计沪锌将以震荡为主。

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