道氏理论是股市、期市技术分析的基础。而趋势理论又是道氏理论的精髓。

1.趋势的分类。

按照道氏理论，股票价格运动有大小不同的层次。一般分为三种趋势:基本趋势、次级趋势和短期趋势。

基本趋势一基本趋势又叫主要趋势，是从宏观的观点看到的趋势，其趋势所用的时间较长。其中，只要上涨的水平超过前一个高点，且次级下跌的底部较前一个下跌的底部高，则主要趋势是上升的，称为多头市场。相反,每一个中级下跌都出现新的低点，而接着的反弹又不能超越前次弹升的高点，则主要趋势是下跌的，称为空头市场。

多头市场是主要上升趋势。它可以分为三个阶段,第一个阶段是进货期。此时市场经过长期下跌，一片悲观，大部分投资者都远离了市场，但一些机构却开始俏悄吸纳。此时交易量不大，但是在弹升时便开始增大。

第二个阶段是稳定的上升，交易量放大，企业景气的上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段,使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。

到第三个阶段，整个交易十分火爆,随者投机气氛的高涨，成交量持续地上升。冷门股交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速地上升。但是，却有越来越多的优良股票，投资人拒绝跟进。

空头市场称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。第一阶段是出货期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段成交量仍然很高，有远见的投资人趁机加快出货;虽然在弹升时交易量有逐渐减少的倾向，但交易仍很活跃。

第二个阶段是恐慌期，大部分投资者觉察到大势已去，卖方急于脱手，买方却不愿进货，价格下跌的趋势突然加速，直到失控的程度，成交量放大。

恐慌时期以后，通常会有一段相当长的次级反弹或横盘。接着，第三阶段来临了。此时下跌趋势趋缓,但绩优股持续下跌，利空消息满天飞，股价好似跌进了无底洞。这种趋势发展到极端，新一轮多头市场就开始酝酿了。

次级趋势在多头市场里，它是中级的下跌或调整行情;在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的1/3至2/3,大部分的;次级趋势的涨落幅度就在这个范围里,但也有将前面的涨幅几乎都跌掉的。因此，有两项判断一个次级趋势的标准:任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续3周左有;回落幅度约1/3。除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。