期货基础知识-商品期货知识:商品期货交易的发展（二）

（三）中国期货交易实务发展概况

1.郑州粮食批发市场的成立

中原地区是我国粮食作物的集中产区和谷物集散地；河南的小麦产量属全国之首;郑州是中原腹地，是河南省的省会，是河南的政治经济中心，汇聚京广陇海两大铁路干线。得天独厚的条件，把郑州推向了举办期货市场的前沿阵地。

1990年10月12日，中国第一个农产品中央交易所“郑州粮食批发市场”正式成立并开业。它是由原商业部和河南省政府合办的面向全国的粮油交易批发市场，是非营利的服务性机构。这是个现货批发市场，还不是期货交易市场，只是引进了部分期货交易的制度。

“郑州粮食批发市场”规定了一套交易原则和交易形式。比如，会员制、委托代理制、保证金制、手续费制、代理结算制、合同转让、价幅限制、履约保障、风险分担等。“郑州粮食批发市场”具有统一性、公开性、规范性、公正性、服务性的特点，最终与传统的批发市场区别开来。进场交易的省市由最初的几个扩大到22个，会员发展到384家；行业由粮食扩大到商业、供销、外贸、轻工、农牧；企业由单一的粮食经营企业，扩大到粮食生产、加工消费企业；企业性质由单一全民，扩大到集体、个体和三资企业。

经过1年多的风风雨雨，1993年5月28日，中国郑州粮食批发市场又挂起了“中国郑州商品交易所”的牌子。从此，规范化、标准化的农产品期货交易市场诞生了！

2.深圳有色金属期货联合交易所的成立

受海内外瞩目的深圳有色金属期货联合交易所（SME），自1992年1月18日成立，不负众望，仅一年，成交总额就突破70亿元，成交合同2203份，合同履约率100%。SME被权威人士称为“中国第一个规范化的期货市场”，经过4年的发展，SME创下了中国期货市场发展史上的8个第一。

全国第一家期货交易所；

全国第一家由地方政府颁发《管理暂行规定》和《交易规则》；

全国第一家推出商品期货标准化合约一特级铝标准合约》；

全国第一家设立会员自律管理组织一会员专业委员会；

全国第一家推出标准仓单，进行“一手，一单，一位”的实物交割；

全国第一家实行标准仓单抵押作为保证金；

全国第一家通过有线电话开通远程实时信息系统；

全国第一家建立交易所年会制度。

然而，由于种种原因，根据国发[1998]27号文件的规定，深圳有色金属期货联合交易所于1998年10月停业撤销。改组为一家期货经纪公司，隶属金牛集团。

3.上海金属交易所的成立

1992年5月，上海金属交易所(SHME)由原物资部和上海市政府共同组建。被权威人士称为“标志着我国在建立规范化的生产资料市场方面，迈开了重要的一步”。具有“示范效应”的上海金属交易所，实行资源公开，价格公开，物资品种、生产厂家、交货日期、交货地点、价格、数量等数据，全部显示在计算机屏幕上，充分地公开、公平、公正交易。它实行会员制，下设理事会和监事会。总裁主持日常工作。内部服务机构包括交易、信息、结算、交割、综合五个部。交易所会员经纪商有权接受客户委托，代理客户买卖或转让合约。交易所实行保证金和统一结算制度。

4.1993年盲目发展失控，至初步整顿

在中国，期货合约和期货交易在1990年10月还是一片空白。而到了1994年5月，自称为期货交易所的市场就有约40家。这些交易所声称拥有2337家会员，有近50个可进行期货交割的上市品种。同一时期，400至500家期货经纪公司先后成立，并接受30000多客户的委托。这些公司有144家取得了国家工商行政管理局(SAIC)颁布的营业执照，而这144家中又有110家经SAIC批准可从事境外期货业务。

交易所林立，自然就存在着竞争。为了扩大交易，各交易所纷纷开发新的期货合约品种，其中有许多是不规范、不合标准的。这种盲目发展，带来的负面效应主要是权威价格不能形成。由于交易所增加交易品种有限，你有的，我也要有，造成了交易分散;交易量不能达成规模；期货的功能之一“发现价格功能”不能发挥的状况。

针对1993—1"4年中国期货交易所的盲目发展状况，国务院于1993年11月4日发布了国发[1993]77号文件，于1994年5月30日发布国发[1994]69号文件，对该行业进行整顿。69号文件最为重要的是要求所有期货交易所需经中国证监会(CSRC)的审核批准，结果只有15家期货交易所获准继续从事期货交易。69号文件同时规定禁止成立新的期货经纪公司，而且要求已成立的期货经纪公司办理重新申请许可手续。尤为突出的是，该文件要求期货经纪公司停止境外期货业务®。

1994年5月之前，部分交易所名称、上市期货合约及试运行合约见表1.1。

表1.1 1994年5月我国部分期货交易所

5.1998年的进一步整顿和规范

1994年以来，期货市场盲目发展得到了遏制。但是，仍存在一些突出的问题，例如，期货交易所与期货公司过多、监管不力、手段落后。于是1998年国务院发布了国发[1998]27号文件《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，将15家期货交易所撤并为3家（上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所）。

6.全国统一的期货交易行政性法规的颁布

1999年6月2日，中华人民共和国国务院总理令（第267号）发布了全国统一的行政性法规《期货交易管理暂行条例》，由此结束了各省、各部门的有关法规的混乱或矛盾。2007年3月16日，国务院令（第489号）公布了《期货交易管理条例》，自2007年4月15日起施行。与《暂行条例》相比，新条例将适用从原来的商品期货交易，扩大到商品、金融期货和期权合约交易。新条例考虑到金融期货推出之后，证券公司、基金管理公司、商业银行等金融机构将成为重要的市场参与者。因此，新条例删除了《暂行条例》中金融机构不得从事期货交易、不得为期货交易融资和提供担保的禁止性规定。针对现阶段期货市场风险特征，新条例进一步要求期货市场加强基础制度建设，不断完善市场风险控制制度（如设立期货投资者保障金，建立投资者利益补偿机制等）。新条例还在完善期货市场监督体系、加强和完善对期货公司及其他市场主体的监管、国有企业参与期货交易等方面做出了具体规定。