生意社11月16日讯

　　利多因素：

　　1、全年粗钢产量平控政策未变，钢厂盈利快速收缩，产量延续下降，供应利好存在；

　　2、盘面期价已跌破部分钢厂生产成本，亏损加剧带来成本支撑；

　　3、期价深度贴水，下行阻力存在；

　　4、地产端利好消息频传，驱动黑色金属氛围回暖。

　　利空因素：

　　1、螺纹需求表现不佳，库存去化有限，疲弱需求承压钢价；

　　2、原料价格走弱带动钢厂成本下移，同样拖累钢价；

　　3、煤炭严控政策带来市场恐慌情绪。

　　主导逻辑：

　　螺纹钢供需格局有所变化，限产政策抑制下螺纹产量延续下降，周环比减5.75万吨，且近期钢厂利润快速收缩，供应仍将维持低位，给予钢价支撑，但若无其他限产措施配合，供应端利好效应仍会边际减弱。与此同时，螺纹需求迎来改善，周度表需环比增15.64万吨，而期价走强后投机需求同样增加，终端采购量周度均值环比增3.15%，但两者同比减量更为显著，疲弱需求格局并未缓解，关注后续能否延续改善。目前来看，螺纹低供应给予钢价支撑，但利好效应在减弱，而需求端虽环比改善，但疲弱格局未见改善，继续承压钢价，同时地产数据超预期下行以及市场恐慌情绪延续，短期钢价仍将弱势震荡，重点关注下游需求和地产政策变化。

　　(文章来源：宝城期货)