7月2日，中国储备棉管理有限公司发布储备棉轮出公告，市场期待已久的储备棉轮换终于落地。公告当日，国内郑棉期货合约出现不同程度上涨，主力09合约当日上涨将近400元/吨；在此基础上，本周一继续上涨，今日突破16500元/吨。靴子落地，利空暂时出尽，预计郑棉近期将偏强运行。不过，投资者应理性，基本面暂时难以支撑过快、过高的涨幅。

美新棉面积发布，暂无惊喜

7月1日清晨，美国农业部发布报告称，2021年美国棉花种植面积1171.9万英亩，此前市场预估为1185.6万英亩。3月12日宣布的美国棉花种植意向为1204万英亩。前期市场预期美国农业部关于种植面积的报告过多。报告发布之后，预期落地，数据偏多程度不够。此外，美国棉花产区迎来不利降雨。报告发布当天，美棉大幅下挫，ICE连续合约下跌将近3个百分点。

据美国天气预报，受热带风暴影响，美国东北部北部有50-75毫米降雨，有利于缓解旱情，促进新棉生长；三角洲北部降水偏少，短期之内降水偏多；得州南部里约·格兰德河流域降雨量大于25mm，得州西部降雨量超过150mm，有利于旱地和农田的生长；西部沙漠地区高温有所缓解，但天气湿热，大部分地区有雷雨，有利于新棉生长。根据美国农业部作物生长周报，到2021年6月27日当周，棉花优良率为52%，周环持平，但比去年同期的41%高出11个百分点。

印度棉面积有较大不确定性

到6月25日，印度的种植面积在2021/22年度达到371.4万公顷，比去年同期减少345.5万公顷，比去年同期减少48.2%。在2021年，印度植棉面积下降的地区主要集中在印度中部的棉区，这一地区的作物大部分依赖自然降水，而中部棉区则是2021年3月份印度新冠疫情爆发、失控的“重灾区”；而南部棉区则播种基本正常，各邦种植面积减幅比较相对较小。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。

从2021/6/24到2021/6/30，印度棉花主产区(90.2%)降雨量为31.6 mm，比上年减少1.1 mm，较正常水平减少14.8 mm。印度棉花的种植期集中在6-8月，播种时间较为充足，因此，只要后期雨季如约到来，降雨充足，实播面积有望回升。与此同时，近期CAI等部门的调查显示，受印度国内棉价上涨和 MSP持续上调的影响，印度农民开始恢复对棉花的兴趣。

受需求和下游产品价格的影响，今年以来印度国内棉花现货价格一直保持震荡上涨态势， S—6现货价格本周再创历史新高，周一报价52000坎地/卢比，较上月上涨5%。

抛储靴子终落地

7月2日，中国储备棉管理有限公司发布了储备棉轮出的公告，市场期待已久的储备棉终于落地。这次的抛储不会形成明显的市场利空。

第一，此次抛储市场预期已久，盘面对其已有反映，除非抛储明显超过市场预期。可见，无论是抛储底价还是抛储底价的计算公式都在市场预期范围内。本规划轮储量60万吨，过去两年，各规划轮储量分别安排为100万吨和50万吨；本次储备棉的竞拍底价计算方式与前期一致。

第二，在熔断机制上，明显抑制棉价单边大跌。如果国内棉价指数(Ccindex 3128指数/Cncotton B指数均价)连续三天下跌500元/吨，则暂停拍储。

第三，从国储棉存量上看，基本无库存压力。与国储棉存量最高时相比，目前国储库存量相不足彼时的三分之一，从库存量以及安全角度上看不但没有库存压力，还存在补库的需求。国储库从“去库存”向“调结构”转变，可以说，只要不一次性大量向市场投放储备棉，轮出对市场的利空作用已大大降低。

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国内纺织淡季，原料供应充足

截至本周一，国内纱线、坯布开工率负荷指数分别为63.1和59.1，分别比上月下降0.2和0.9个百分点；纱线和坯布库存分别为12.6天和25.4天，分别比上月上升1.1天和1.5天。月度看，国内纱线和坯布开工率稳定略降，产成品库存稳定有升，与去年同期相比，今年淡季不淡，开工负荷指数处于近三年同期最高位，产品库存处于近三年的最低点。

原料供应充足。首先，60万吨的国内储备棉即将投放市场，同时70万吨棉花滑准税进口配额已经发放，而国内商业棉花库存也较为充足。截至5月底，全国棉花社会库存444万吨，与上年同期持平，为近年同期最高水平，仅较最高位的10,000吨左右。其中，商业库存为358万吨，工业库存为86万吨，为近年同期的最高位，比去年同期增加21万吨。

国内棉花社会库存充裕

储备棉轮出首日，成交率为100%，成交均价为16400元/吨，折3128B价格17718元/吨。其中，地产棉成交均价16226元/吨，折3128B价格17396元/吨，平均上涨1895元/吨；新疆棉花成交均价16510元/吨，折3128B价格17922元/吨，平均提价2421元/吨。从价格上涨的程度来看，反映了市场对未来的浓厚预期。不过，目前国内棉花供应充裕，预计未来市场将出台更多的进口配额，因此在供应方面不明显减产的情况之下，郑棉暂难以支撑如此强烈的增长。

温馨提示：7月7日公开竞价收储本年度首批中央储备冻猪肉2万吨。

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