富国银行实物资产策略主管约翰 · 拉福吉 ( John LaForge ) 展望后市，强调商品牛市周期特征是轮涨。谈到贵金属黄金时，他表示自去年 8 月创下 2050 美元以上的历史新高纪录以来，金价已经累计跌幅 12%。但他称，投资者不需要因此对黄金失去信心，预期看涨趋势很快将轮回黄金。

　　

　　拉福吉提到，黄金经历艰难的 12 个月涨跌行情，自 2020 年 8 月以来，平均商品价格上涨近 34%，而黄金现货价格却下跌 12%。他认为，投资者不需要因此感到害怕，需要在意的是，商品牛市周期以轮涨闻名。

　　

　　他解释道：" 在一个周期内，一种商品的看涨趋势，可以被另一种商品的更强劲看涨趋势所取代。而看到现实情况，确实就是如此。"

　　

　　回顾黄金现货价格的走势，拉福吉称黄金是 2020 年上半年表现最亮眼的资产之一，此后就持续处于稍作休息的模式，领涨的商品变成石油和铜。

　　

　　拉福吉认为，预计黄金将在当前的看涨周期内，恢复其领导地位，助涨的火花有可能来自中国。

　　

　　他指出，过去三个月里，从香港到中国大陆的黄金进口量，从每月 38 吨跃升至每月 154 吨。尽管过去曾有过更高的数字，但这一逆趋势足以引起市场的高度关注，这是中国的黄金购买量 10 年来首次提升。

　　

　　此外，他也认为由负值的实际利率到量化宽松政策，再到新的商品牛市超级周期，都有利于金价持续走高。

　　

　　道明证券 7 月初也表态，在经历 4 年多来最糟糕的 1 个月后，黄金仍有机会收复大部分失地。道明证券商品策略主管 Bart Melek 表示，贵金属投资者不应该放弃黄金，美联储的重点仍然聚焦于升息之前实现充分就业，这使得金价有时间收复大部分失地。

　　

　　在供应方面，贵金属整体价格也在上涨。Melek 指出，由于投资和工业需求依然强劲，各种矿场中断和其他制约因素，将继续限制供应增长。

　　

　　密歇根大学公布消费者信心指数初值降至 70.2，创 2011 年 12 月以来新低，远低于 7 月份的 81.2。该数据明显低于预期，因市场普遍预期消费者信心指数大致与前值持平。报告还显示，当前状况指数降至 77.9，低于 7 月的 84.5。预期指数从之前的 79 降至 65.2。消费者预计通胀仍将维持在较高水平。一年期通胀预期为 4.6%，低于 7 月份的 4.7%。

　　

　　美国 7 月进口物价指数月率录得 0.3%，创 2020 年 11 月以来新低，预期 0.6%，前值 1.0%。

　　

　　强势美元走跌，助涨黄金反弹趋势走稳，处于 1779.34 美元喘息。