周一，在极低的上期所库存、LME库存支持下，临近交割的现货月铜期货被推升到5万以上，连续盘时段最高触及51320元/吨，带动铜市整体走高；沪铜主力换月到1408合约后，收于48500元/吨。技术上，我们此前预计铜价振荡反弹的目标位在4.8万，而上方阻力集中在4.85-4.9万间，当前1407、1408合约已经达到此前位置。

不过，与原先预期相比，基本面上最大的不同是，短期国内现货供应紧张的局面因国储介入采购变得相当紧俏，无论是升水、还是库存水平，都意味着铜价仍有继续走高的空间。如果能够配合5、6月适度回暖的、来自电网铁路的需求，主力铜价的目标位能够打开到5万、外盘则在6900目标位的基础上上调到7000美元整数关口。

因此，对铜市的操作以顺势为主，由于国储的介入，铜现货市场的供求平衡发生变化，前期依靠中长期供应过剩预期介入的空头逻辑应“按兵不动”，重新检视铜市的基本面变动。指标面，中国经济对铜价回暖的幅度至关重要。今日，国内1-4月城镇固定资产投资、工业增加值等将要公布。同时，关注德国5月ZEW经济景气指数、OECD3月综合领先指标，以及美国4月零售销售。

沪铜期货操作上，多头持有。