五月中旬以来，政策监管要求保供稳价，大宗商品多头情绪迅速降温，造成市场情绪紊乱，而玻璃期货价格始终围绕着2650附近上下区间震荡，似乎没有突破的打算，截至昨日(6月23日)收盘，玻璃期货2109合约价格报收2686元，收小阴星线，涨幅1.59%。分析来看，持续了近一个月的震荡是上涨过程中的中继还是说短期顶部已经到了？

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目前市场处于传统淡季加上高温和南方季节梅雨，玻璃的需求部分被遏制，短期维持高位震荡整理观点，但是由于下游地产、新能源汽车、光伏玻璃等后市有较大需求预期，因此中长线还是维持偏多的观点对待。

上周玻璃现货市场整理小幅上涨，下游整体需求平淡，沙河地区部分上调，交投氛围一般，下游的订单不多，观望心态比较浓厚，华东地区刚需采购为主，华东地区交投氛围一般，西北市场受全运会影响，个别深加工订单小幅增加。消费需求淡季，短期来看现货走势持稳，波动不大。

玻璃期货盘中大幅反弹，广发期货认为，持续近一个月左右的横盘走势被打破。玻璃厂挺价态度非常坚决，话语权较强，各厂家陆续发布涨价函，在僵持阶段提价动作也未能停止。虽然玻璃厂家连续4周累库，但库存相对处于较低位置。随着传统销售旺季的即将到来，玻璃生产企业产能恢复的速度也在加快。本月末到来前还有3条产线有点火计划，而部分熔窑已经到期的生产线还在坚持生产，以获取较好的利润。近期生产企业的销售情况环比有了一定的好转，产销率有所上升。

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需求方面近弱远强

首先，北方的高温天气和南方的梅雨季的到来，同时由于玻璃易碎和占地影响施工的因素，玻璃下游的建筑行业对于玻璃的安装需求基本上都是在7月份以后集中安装，所以对于玻璃的短期需求受到影响。

其次，上周重点重点监测省份企业库存总量为1920万重量箱，比前一周增加了299万重量箱，华北地区出货相对平稳，西北华中地区观望情绪比较浓，华南地区节后需求逐渐修复，加工厂维持按需补货，企业出货没有明显的改善。

再次，玻璃下游的消费主要集中在地产和汽车行业，其中地产占比75%左右，汽车行业占比10%左右，地产行业来说，新开工面积，竣工面积和新增投资这三个指标对于研究玻璃的需求有重要作用，其中竣工面积基本上和玻璃的产量呈正相关的关系。从汽车产量和房产竣工面积的往年季节性分布规律来看三季度末到四季度会有大幅的提升，因此对于玻璃的需求有较强的预期。

另外，“双碳”背景下，光伏玻璃后市的需求潜力巨大，虽然在2020年末光伏玻璃大涨之后，开始了大幅度回调，主要原因是投产过多和市场情绪导致，回落的基本上都是利润，中长期看清洁能源对石化能源的替代已经是大势所趋，光伏产业预期会有不错的发展机会。

综合来看，短期下游新增消费需求不多、库存小幅积累、加之宏观政策对于大宗商品价格不断的调控政策出台这些因素叠加，玻璃行情短期维持区间震荡观点，但年内后半段地产、汽车、光伏玻璃等有大的需求缺口，中长线或可乐观看待，后市可重点关注下游终端地产改善情况。

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