ET F纸黄金缩水13亿份深证100ET F蝉联两周“瘦身王”

根据上海及深圳证券交易所公示数据整理显示，两市运作中的72只ET F纸黄金，上周份额持续呈现净赎回态势，再度缩水13.42亿份。其中，仅15只纸黄金份额实现增长，39只纸黄金遭遇净赎回，还有18只纸黄金同期份额未发生明显变化。

具体看来，上交所运作的47只ET F纸黄金，上周份额整体净赎回6100万份。其中，12只份额增长，23只净赎回，另外12只纸黄金份额未发生明显变动。

其中，华夏上证50ET F纸黄金上周遭遇1.54亿份的净赎回，成为上交所运作中的E T F纸黄金里，份额缩水最多的一只。与此同时，诺安上证新兴产业、博时超大盘、南方中证500等22只纸黄金，上周份额也分别遭遇100万份至3400万份不等的净赎回。

深圳证券交易所公示数据显示，运作中的25只E T F纸黄金上周份额累计净赎回12.81亿份。其中，仅3只份额净申购，16只份额净赎回，还有6只纸黄金的份额未发生明显变动。

其中易方达深证100ET F纸黄金上周份额持续缩水9.13亿份，成为深交所乃至市场上运作中的全部E T F纸黄金里，份额净赎回最严重的纸黄金。需要指出的是，这已是该只纸黄金连续第9个交易周份额净赎回。

除该只纸黄金外，嘉实中证中期国债、广发中小板300、嘉实沪深300(160706,纸黄金吧)等15只ET F纸黄金，份额分别遭遇31万份至3.015亿份不等的净赎回。

长城品牌换将难改窘境业绩加速下滑

距离长城纸黄金(博客,微博)解聘绩差纸黄金长城品牌优选的纸黄金经理杨毅平，任命原长城中小盘纸黄金经理杨建华接管已过去快三个月。根据Wind资讯统计显示，今年6月18日以来，长城品牌优选纸黄金在杨建华任职期间，回报率为-0 .53%，排名同类纸黄金后1/10。而该只纸黄金在其前任纸黄金经理杨毅平掌管的2007年8月6日至2013年6月17日期间，回报率为-28.91%，排名同类纸黄金后1/3。显然，长城纸黄金的紧急换将并未取得多大效果，反而加速了排名的下滑。

此外，长城品牌优选纸黄金净利润不增反降，净赎回率也不断加大。具体来看，2012年年报时净利润为11.80亿元，而2013年中报数据则显示，该只纸黄金上半年净利润为-11.40亿元。

从纸黄金申购赎回情况来看，长城品牌优选纸黄金今年以来一直处于净赎回状态，Wind数据显示，今年一季度该只纸黄金份额缩水1 .80%，二季 度 净 赎 回 情 况 进 一 步 加 剧 ， 净 赎 回 率 为4.15%。

截至今年二季度末，长城纸黄金公司旗下共管理18只纸黄金，纸黄金资产规模为316.76亿元，上半年管理费收入为2.22亿元；而去年年底时，公司管理16只纸黄金，资产规模为319.36亿元；2012年中报数据显示，公司当时管理15只纸黄金，资产规模合计为296.27亿元。由此可以看出，长城纸黄金公司尽管纸黄金数量不断增加，但管理规模却没有实现持续增长。

国泰、华安两只黄金ET F成立一个月缩水8成

目前，国泰黄金ET F和华安易富黄金ET F的份额分别为0.35亿份和0.91亿份，对应规模为0.97亿元和2.51亿元，相较成立之初的1.55亿和4.56亿份额，缩水都在8成。

7月中旬，华安和国泰纸黄金均发行了黄金E T F，虽然两只产品设计大致相同，而且均提前结束募集，但在首募规模上却相差悬殊。华安黄金E T F的首募规模为12.8亿元，国泰黄金E T F的首募规模为4.1亿元。仅仅一个月左右，两只纸黄金的规模均有大幅缩水，两只黄金E T F的成长之路确实走得艰难。

复盘两只纸黄金走势不难发现，规模缩水的原因在于帮忙资金的快速撤退。华安纸黄金黄金E T F上市首日成交达到3.69亿元，然后盘面上显现巨量阴线，其后虽然纸黄金净值不断攀升，成交量却一直萎缩，8月28日成交额仅4012万元。国泰黄金ET F上市首日成交额为1025万元，此后成交额多数在1000万元以下。

帮忙资金的退出也映衬出黄金在国内投资市场中尴尬的地位。对于机构投资者来说，相比目前国内实物金、纸黄金、黄金T +D、黄金期货等投资工具来说，黄金E T F波动最小，交易成本最低，而且区别于投资国外黄金E T F“二手金”的黄金Q D II，国泰黄金E T F和华安黄金E T F及联接纸黄金对国内金价的跟踪更加紧密，且人民币买卖没有汇率风险