锌期货：比值变化恢复常态

伦锌期货再临近期高点后回调，短期小时线技术面出现疲软或。注意沪伦比值再度恢复伦锌涨，比值跌的模式，因沪锌期货跟涨能力有限。这种情况符合国内外两地基本面的差异，预计这种情况将继续，而非前期游资介入时带来的上涨令比值修复性回升的模式。

若国外基本面如市场预期收紧，则比值将需要处于低位以让贸易流出现强劲带动沪锌上行的理由(如占比国内供应30%的锌精矿进口，精锌进口收紧等)。中线上仍看好锌市供需平衡好转对锌价的提振作用，但短线而言，沪锌多头仍需注意上涨至15500以上，供应端上游的保值盘压力(对锌精矿原料等，因精矿供应仍宽松)。细节上，注意尽管伦锌即使再创新高，沪锌的短期跟涨幅度可能有限。比值交易者也需注意往后反套交易的风险性。

操作上，15600以上短线逐步试空。