今年5月，铁矿石价格指数曾突破230美元/吨的大关，相较于2020年全年铁矿石价格指数均值108美元/吨来说，涨幅高达113%。随后，中国重拳打击国外铁矿石提价乱象，铁矿石价格应声回落，一度下跌近20%。目前来看，铁矿石期价处于怎样的水平？

中州期货分析师赵一鸣表示，铁矿石价格目前维持在历史的最高水平，铁矿石价格120美元/吨是重要的临界点，全球绝大部分矿山的成本在此价格之下，因此生产动力强劲。在目前情况之下，四大矿山控量保价意义不大，因为一旦减少产量，只会让出市场份额。因此，后期若没有不可量力因素扰动，铁矿石发运大概率将维持在相对较高水平。

市场看涨情绪回归，铁矿石价格强劲反弹。

上周澳巴发货量回升，到港量明显下滑，由于国外疫情影响，京唐港靠泊时间延长。钢厂利润处于低位，回到今年2月中旬的水平，钢厂对于低品矿的偏好提升，限制了铁水产量的增加。下游终端需求位于季节性淡季，临近端午假期，库存较低的钢厂释放补库需求。

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6月9日收盘，铁矿石期货主力09合约收涨3.98%。隔夜铁矿石I2109合约震荡偏强，进口铁矿石现货市场报价上调，贸易商报价积极性较高，低库存钢厂仍有补库需求。但由于利润水平下滑，钢厂在采购品种上对更具性价比的中低品分矿的需求有所提高。短线I2109合约于1200关口处仍存技术性压力。

方正中期期货分析师梁海宽认为，长流程钢厂利润空间的改善加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，钢厂开工积极性进一步提升，周初以来采购再度倾向高品矿。随着日均铁水产量的进一步回升，产业链内利润向炉料端倾斜，给予铁矿石价格上行空间。

铁矿自身供需在6月较现趋势性改善。当前铁水产量和高炉炼铁产能利用率已升至绝对高位，在粗钢压产预期仍在的背景下国内铁矿需求正逐步见顶。海外需求近期已出现回落，表现在外矿发运日韩比例的下降，以及发运至我国比例的提升。新口径统计最近一期澳巴矿周度发运量环比增加129.5万吨至2502.4万吨，增量主要由巴西矿贡献，后续高品资源到港量将逐步增加。6月矿山冲财报预期较强，当前澳巴主港天气情况良好，暂不会对发运造成明显扰动。预计本月剩余时间内发运节奏将进一步加快。

另外，终端消费即将进入季节性淡季，随着累库压力渐增，成材价格的上涨较难持续。

综上，目前来看，铁矿石主要矛盾点在于终端钢材的需求，由于地产和基建的需求大概率不及市场预期，因此成材很可能走弱。成材上涨较难持续压缩钢厂利润，铁矿石价格将受到压制。同时，下半年铁矿石供给将有所增加。在钢厂利润被压制的背景下，钢厂会转用低品矿，而非主流矿山新增供给以低品矿为主，钢厂打压价格相对更容易。

综合来看，铁矿石应以逢高做空为主。

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