五月中旬，受市场整体气氛影响，沪胶价格大跌；五月下旬，因产地原料价格持续上扬，沪胶价格出现反弹。虽然原材料价格上涨，新胶在产区开割初期产量有限，交易所仓单库存保持低位，但天胶价格受到各种有利因素的提振，但需求疲软的轮胎限制了胶价的上涨，而后期天胶供给季节性提升预期压制胶价。

产地新胶产量限制

受白粉病和高温干旱天气影响，云南产区2021年的开割期推迟。四月初，云南部分地区开始试割，比常规时间推迟了约半个月；五一假期过后，云南产区整体开割率仍缓慢上升，五月末开割率也只有五六成，原料胶释放依然有限。虽然海南产区物候条件较好，因此2021年的本地开割期早于正常年份，但近半个月来，海南产区的高温偏干旱，大部分地区暂时无雨，导致橡胶树出现偏干，胶水产量也出现紧缩。

国产新胶产量受限，导致近期云南和海南产区橡胶原料价格上涨。截止5月31日，云南市场的原料胶和块胶的收购价格分别为13100元/吨和11800元/吨，同比上涨4100元/吨和2500元/吨；海南市场的原料胶和块胶的收购价格分别为13800元/吨和11800元/吨，同比上涨2300元/吨。

泰国作为世界上最大的天然橡胶生产国，尽管各地全面启动了新一轮割胶，但新胶的整体释放仍然有限。据泰国气象局5月12日宣布，从5月15日起，泰国全国将进入雨季，而最新天气预报显示，由于泰国南部及安达曼海域西南季风加剧，泰南部分地区将出现降雨，导致泰国天然橡胶主产区胶水释放受到限制，而东北产区虽然开割已有七成，但原料释放同样不足。这样，泰国市场的原料收购价格就维持在高位。

开工率明显下降

经过三、四月份的连续高开后，受出货和库存压力的影响，近期国内轮胎整体开工率有所下降。受促销政策的助推，虽然最近几个轮企的内销走货情况略有好转，但市场总体表现一般，终端市场需求有限，导致商家出货缓慢，库存高，商家主动进货意愿明显下降。同时，轮胎外销市场表现较弱，出口交货速度的放缓进一步加大了轮企的出货压力，部分轮企开始主动控产。

当前轮胎市场整体缺乏明显的正面支撑，预计国内短期内轮胎开工率将维持在60%左右的低位。国内全钢胎周开工率5月27日为56.14%，比前一周下降7.16个百分点，比2020年同期下降10.08个百分点；半钢胎周开工率57.09%，比前一周下降4.76个百分点，比2020年同期下降3.92个百分点。

综合来看，目前全球天胶主产区新割胶全面展开，但受天气等因素影响，产区新胶产量仍有限，国内外胶料收购价格均处于高位，同时近期上期所仓单库存持续低位也对沪胶形成支撑。但由于市场需求疲软，轮企出货不佳，成品库存上升，厂家开始主动控产，胶价走低。

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