周五夜盘收盘，螺纹主力期货跌3收报4304，跌幅0.07%；热卷主力涨6，收报4443，涨幅0.14%；焦煤主力跌84，收报1916，跌幅4.2%；焦炭主力跌43.5收报2873，跌幅1.49%；铁矿石主力持平收报636.5。动力煤主力跌5.6，收报680，跌幅0.82%。

　　螺纹钢，铁矿石等黑色系品种本周符合我们的预期，呈现先扬后抑的结构，周线收小阴线结构，就连周五的都没能形成小阳包阴，整体空间不大，全周在230点空间左右，所以本周螺纹钢和铁矿等品种的走势让我们看到整体结构呈现低位震荡，而在上周单边上行后，本周呈现先扬后抑的震荡结构。在未来一段时间还是难以出现支撑螺纹钢持续上涨下跌的基础。央行降准后市场表现一般，利好消息出尽后，后市还有什么概念？

　　降准消化，利多已失去推升动能

　　12月6日，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，释放长期资金约1.2万亿元。

　　这次降准，请仔细阅读“将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性。”、“继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，”一方面，经济有下行压力，货币政策目标要保证稳增长；另一方面，降准最终是为实体部门降低融资成本，实体部门，就今年来看，主要在制造业、减碳需要的贷款、基建以及按揭贷款。

　　所以这次降准释放的信号，被市场部分人士认为是对房地产严控放松的一个拐点，近几年对于房地产的调控是重中之重，且严格程度是有史以来，所以只要有略微的利好，相关性不强也会被潜意识关联。降准对房地产的放松边际还是有所预期，所以消息出来后，当天螺纹钢出现了单边上行，是预期的表现。但是回想整体的房地产调控，“稳”字当头下，房地产不会放松太大，开发速度下降是必然的，对螺纹钢需求的影响是中期的。降准利好只用一天就消化了，失去推动力量，消化后市场回归震荡甚至下跌。

　　螺纹期现基差修复，反弹主动能失色

　　前期上海2201合约基差达到700元/吨，2205合约基差最高达到1000元/吨，目前基差有所修复。截止到12月9日，上海螺纹钢现货价格4740元/吨，较昨日降30元/吨；螺纹2201合约收4527元/吨，上海螺纹钢与螺纹2201合约基差为213元/吨；期货螺纹2205合约收4293元/吨，上海螺纹钢与螺纹2205合约基差为447元/吨；螺纹2210合约收4140元/吨，上海螺纹钢与螺纹2010合约基差为600元/吨；

　　基差是当下在01合约进入快交收的阶段反弹上涨的主要动能。期现价格靠拢，基差缩小成为本段快速杀跌后，价格修复反弹最为直接的反映。现下基差已经从近千的空间，缩小到了200多的差已经相当不错。所以近月螺纹钢期现基差已经恢复到正常可接受的范围内，基差修复引发的价格反弹上涨也将暂时失去动能，但是在交割和期现贴水下，螺纹钢等钢材近月的合约会相对强势。

　　冬奥环保趋严，产量增量不明显