黄金价格新一轮的上涨趋势已显而易见，白银也在努力迎头赶上。

下图为2013年以来黄金价格的年度交易区间，大多数交易商将那时视为贵金属熊市的开始。

如图所示，金价的交易区间在2019年显著上移，价格不仅突破了前三年平坦的交易区间，而且还形成一系列低点上移，这是一个相当看涨的信号。

黄金当前的涨势无疑会在某个时候暂缓，但大格局已经清楚地显示了势头的决定性转变，预示未来价格将进一步攀升。

但是，这种转变尚未在白银中显现。

尽管白银今年迄今上涨约10%，但尚未坚实突破交易区间。银价仍低于17.52美元/盎司的2018年高点。白银年内呈现窄幅交投进一步证实了价格尚未形成突破。

不过，白银投资者或许不会观望太久。在以往的牛市中，初期阶段白银的表现通常逊于黄金。

从上图可以看到，在上世纪70年代以来五个最大的黄金牛市中，有三次白银在开始阶段明显落后于黄金，持续时间从数月到数年不等。因此，白银当前的表现并不罕见。在当今所有主要贵金属牛市中，白银的表现都好于黄金。

综上所述，GoldSilver高级分析师Jeff Clark认为，历史表明，白银目前的落后只是暂时的，“黄金的突破意味着白银已正式进入发射阶段”。