5月20日早间，沪铜期货主力合约下跌逾3%，导致相关看跌期权大幅上涨。其中，执行价71000元的沪铜2106看跌期权盘中涨幅超过500%；执行价为70000元的沪铜2106看跌期权盘中涨幅超过1000%。

国外需求及流动性主导有色

与此相反，此前涨幅较大的铜等有色金属的定价权却掌握在国际市场上，因此中国价格调控消息难以大幅影响市场走势。

最近一段时间，伦铜一度突破每吨10700美元，连续创历史新高，铜价比2020年3月的低点高出130%，比去年同期高出100%。

今年4月9日，总理在经济形势专家与企业家座谈会上指出，要加强原材料等市场调控，缓解企业成本压力。但在这次警告之后，工业金属普遍走软，而铜价却出人意料地走强，当天仅下跌0.55%(也是本周最低水平)。

如果政府对本地价格进行控制，可以有效遏制价格上涨。但是，这对全球铜现货和期货价格的影响可能是有限的，因为这些法规只是铜价面临更大宏观问题的一个因素。持续的流动性宽松，不断推出的疫苗，以及投资者预期的强劲的经济，都将为铜价提供很大的支撑。

以前，宽松的流动性，因资源国疫情爆发而造成的供应瓶颈等都加剧了铜价的上涨。尽管如此，近期铜价迅速回落。

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