国内豆粕跟随美豆走强，连豆粕期货主力合约2109的最高价为3788元/吨，最低为3659元/吨，截至5月12日，连豆粕收盘报3769元/吨，为今年以来最高水平。根据统计数据，5月10日现货库存为457万吨，比上周增加73万吨；全国豆粕库存为75万吨，比上周增加5万吨；未执行合同为656万吨，比上周增加92万吨。

上周国内现货成交有所好转，饲料厂基差合同订单明显增加，带动未执行豆粕合同订单增加92万吨，同时基差改善，从之前的-170/吨上升到-120/吨左右。春节后，国内豆粕现货价格出现低于期货盘面的局面，豆粕期价比外盘弱一些。

导致这种情况的最重要因素是：

首先，外盘大豆上涨势头强劲，而美豆上涨主要来自美玉米和美豆油上涨。美玉坚挺是生物燃料支撑政策和我国大量进口美国玉米带来的超级强劲需求。而且美豆油强势也加强了美国政府执政以来对可再生能源的支持。

二是国内大豆到港量较大，因此，国内大豆和豆粕供应水平仍处于充裕状态。

三是冬季北方生猪暴发重现，生猪出栏进度缓慢，猪料需求回暖受阻。

四是蛋、肉禽类的存栏减少，导致禽类产品需求同比下降，国内蛋白粕需求增长速度低于进口大豆。

五是国内收储植物油导致现货需求强劲，出现油强粕弱的局面。

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