Bullion Exchanges市场分析师Christopher Aaron称，用于预测黄金的关键指标——日元与黄金的相关性——再次闪现警告信号。

日元与黄金在过去八年里有着非常强烈的相关性，而且不断增强。

下图上半部分为2011年以来日元(×100)兑美元走势，下半部分为黄金价格走势，二者之间存在惊人的相似性：

黄金在2011年9月于1923美元/盎司见顶。与此同时，日元兑美元在两个月后于1.32见顶。日元兑美元在2012年9月于1.30形成一个较低高点。黄金在一周后于1800美元/盎司形成一个较低高点。二者同步下跌近三年，从2012年末至2015年。日元兑美元先行在2015年6月于0.80形成底部。与此同时，黄金在六个月后于1045美元/盎司触底。从峰值到谷值的百分比来看，日元兑美元下跌了40%，黄金录得相近跌幅，下跌45%。二者双双在2016年飙升。日元上涨25%，黄金上涨32%。经过2016年飙升之后，日元在2016年6月于2011-2015年跌势的斐波那契38.2%回调位见顶。黄金则在两周后于相同跌势的38.2%回调位见顶。黄金在2017年7月突破2011-2017年长期下降趋势线。六个月后，日元在2018年1月突破类似的下降趋势线。日元与黄金双双在2018年7月跌破2015-2018年的上升趋势线。

2011年以来的走势清楚地表明了黄金与日元之间紧密的相关性，再看现在：

2019年1月日元未能重回趋势线上方。到目前为止，黄金只能勉强维持复苏的努力。

换言之，问题在于，即使日元反弹失败，黄金现在是否仍可以摆脱二者的相关性，继而走高？

或者，反过来说，二者的相关性是否会在2019年和2020年保持下去？如果是这样的话，日元的走势或在预示未来几个月金价将继续下跌。