过去五年金价的走势令黄金投资者困惑不解。在一个央行大量印钞、政府赤字不断上升、民粹主义者接管多国政治体系的环境下——这些因素对避险资产来说都是利好，黄金四次飙升至1350美元/盎司附近，但每一次都受阻并大幅回落。

现在，金价准备再次尝试挑战该阻力。现货黄金已经突破1月末高位，周二继续刷新近10个月高位至1328.83美元/盎司。

全世界实际上已经积聚了严重的不稳定性，自金价上次破位失败以来，有两个新的因素开始变得对黄金有利。

首先，中央银行已经成为相当积极的黄金净买家；第二，美联储收紧货币政策引发股市暴跌，反过来迫使美联储暂停加息，不久之后停止紧缩就有可能被大举宽松所取代。

这使美国与已经在放松货币政策的主要国家站在一边。以日本为例，该国现在显然在加大高财政赤字/ 负利率政策实验的力度。

欧洲目前陷入了其二战后单一市场计划的垂死挣扎之中，并且有且只有一次机会来挽救它：由极廉价的资金支持的积极银行业整合。与此同时，中国新增信贷速度正在加快，过去十年中国已经占据全球新增信贷的60%。

这些因素使得美元走强，抑制了美元计价的黄金。但是现在，面对一场共和党人基本上要永远维持数万亿美元的赤字、以及要么是准社会主义者、要么是公开社会主义者的民主党人的美国总统选举，美元犹如瓮中之鳖。

新一轮积极的财政和货币宽松，再加上央行黄金买盘和政治动荡，黄金冲击1350指日可待，有可能就在下周。一旦突破该阻力，将迅速升向1400美元区间高位附近的下一阻力水平。