2021年4月份以来，整体呈震荡回落趋势，月中旬开始小幅反弹。LLDPE供需面矛盾明显，虽然石化及港口库存压力一般，但中间商库存累积较为明显，且下游用户对当前涨跌反复的行情心态较为谨慎，月中旬受油价提振市场迎来一波小涨，下游对高价货源抵触情绪较强，以寻找低价货源刚需成交为主。

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综合预判，中下旬聚乙烯市场或延续小幅整理为主，部分低价货源继续补涨。

4月份以来，PE市场整体呈震荡回落趋势，月中旬开始小幅反弹。塑料期货接连下跌重挫现货市场交投气氛，各石化大区纷纷下调PE出厂价格，中间商报盘多跟随走软，终端工厂接货意向较弱，现货市场成交偏清淡。截止4月14日，国内PE市场主流线性价格在8200-9650元/吨左右，较月初下跌100-150元/吨；高压价格主流在10700-11600元/吨，较月初下跌150-200元/吨，低压拉丝主流价格在8650-9200元/吨，较月初下跌150-200元/吨。后市行情又该如何发展呢？

1、期货多空纠结，区间震荡运行

4月份以来，LLDPE期货震荡回落，价格多数贴水现货。经过连日来的阴跌行情，终于在4月14日迎来反弹，大连期货L2105合约开盘8175元/吨，最高8255元/吨，最低8145元/吨，收盘报8235元/吨，小涨60元/吨，涨幅为0.72%。成交量报25.2万手，持仓量减少1.48万手至18.1万手。

从技术指标来看，KDJ指标方面J线在零轴线下方向上延伸，形成金叉，MACD指标绿柱小幅延伸，布林通道处于小幅震荡趋势，显示多空双方力量纠结。预计短期内PE期货震荡回升，上方关注8500一线压力，下方关注8200附近支撑。操作上，建议高抛低吸，谨慎操作。

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2、企业开工下滑明显，后续供应继续减少

近期国内PE企业开工率下滑明显，石化检修装置较多，涉及检修产能高达305万吨，其中涉及高压装置63万吨，低压装置140万吨，线性装置102万吨。其余多数PE生产企业开工良好，二季度后期仍有吉林石化、神华新疆及上海石化等装置存有检修计划，后续供应继续减少。

3、降库逐渐放缓，石化库存、港口库存压力一般，社会库存压力较大

截止到4月16日，石化库存有所累积，约在87.5万吨，较上个月下降3万吨，降幅在3.31%，去年同期库存大致在89万吨。从数据来看，今年PE生产企业库存降幅放缓明显，已经与去年同期基本持平，达到中高水平，短期内难以消耗。在进口供应方面依然偏紧，近期国内价格下行为主，贸易商出货整体一般，临近月中旬受期货提振，成交略有好转，港口库存小幅去库。卓创预计，下周到港量略有下降，变量主要来自中东地区。

3月下旬开始社会库存下降明显，直至4月份降幅开始有所回升，华北、华东及华南地区样本总库存较月初小幅上涨，当前样本社会库存在18万吨左右，较月初上涨0.05%。按照往年惯例，一季度及二季度上旬是PE累库时间，而2020年为疫情高爆发时期，石化库存与社会库存累积更为明显。从今年来看，PE累库如期进行，当前石化库存及港口库存压力一般，而PE社会库存较去年同期上涨明显，涨幅超过去年同期的10%，商家出货压力较大。

4、下游企业开工提升困难，需求跟进缓慢

近期聚乙烯价格整体下行。农膜厂家采购谨慎，刚需入市为主。农膜价格维稳，华北地区双防膜主流报价10200-10600元/吨，地膜主流价格9000-9600元/吨。从生产方面来看：PE功能膜需求维持弱势，后续订单跟进不畅，厂家开工维持低位。EVA日光膜和PO膜需求季节结束。地膜需求较往年有所减弱，厂家后续订单跟进缓慢，厂家开工率较前期回落较快，多维持在3-6成，部分小厂较差。其它多数PE下游企业行业淡旺季并不明显，除大型制品企业订单较好满负荷开工外，多数中小企业开工维持在6成左右。

综上所述，短期内PE供需面矛盾依然明显，今年整体需求弱于去年，虽然石化及港口库存压力一般，但中间商库存累积较为明显，且下游用户对当前涨跌反复的行情心态较为谨慎，月中旬受油价提振市场迎来一波小涨，下游对高价货源抵触情绪较强，以寻找低价货源刚需成交为主。期货方面维持区间震荡为主，对PE现货指引不强。

在多空综合因素的博弈之下，PE市场将维持高位整理之势，部分低价货源继续补涨。期货、下游需求、装置检修以及库存的变化方面的影响值得业者密切关注。

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