港口煤价经上周后半段短暂下行后，随国内煤炭安全检查力度升级，供应端增量空间有限，市场预期发生转变，港口煤价再次出现向上攀升迹象。

目前港口贸易商捂货惜售情绪较浓郁，供需两侧均对现货价格形成一定支撑，港口煤价或将呈延续偏强运行态势。具体来看，供需方面主要受到以下几方面因素支撑：

煤矿安监形势严峻 产量增加空间有限

4月以来，国内连续发生3起安全事故，事故发生后贵州、新疆、河南等局部地区陆续发文要求加强安全检查，陕西地区也于4月中旬至5月中旬在省内开展超产现象专项检查，同时山西地区安全检查暂未有放松迹象。整体来看，目前国内煤炭供应增量空间较有限，晋陕蒙地区煤矿多按核定产能生产，维持产销平衡，基本无库存累积。

进口煤数量减少，对供应补充作用有限

据海关总署最新数据，3月份我国进口煤炭2732.9万吨，较去年同期的2783.3万吨减少50.4万吨，下降1.81%；2021年1-3月份，我国共进口煤炭6845.8万吨，同比下降28.5%。一季度我国煤炭进口量同比减少近三成，一方面是受澳洲煤进口受限影响，另一方面则主要由进口煤性价比降低带动。就进口动力煤来看，目前我国进口动力煤主要为印尼煤，4月印尼进入斋月，煤炭生产销售均受到一定影响，外矿报价高位坚挺，截至4月14日3800大卡华南地区3800大卡印尼煤到岸价格在440元/吨以上，较去年同期水平上涨150元/吨以上，国内部分下游用户恐高情绪较重，采购谨慎，预计4月我国煤炭进口量仍难以出现明显增加，对国内供应补充作用较有限。

电厂库存偏低，需求预期较强

尽管目前北方港口锚地船舶数量持续在低位水平运行，截至4月14日秦皇岛港锚地船舶数量降至22艘，较3月底减少25艘，沿海地区部分下游用户对高价市场煤仍保持较高的观望情绪，压价还盘心理较强，市场煤采购需求暂未有集中释放。

但据了解，目前国内局部地区部分电厂库存可用天数已降至偏低水平，其中局部地区电厂库存可用天数不足10天，补库多以长协煤为主，但因长协煤与市场煤价格形成倒挂，长协煤到货情况并不理想。目前尚处于传统需求淡季，电厂日耗暂未回升至正常水平，电厂多采取维持目前库存策略，但部分电厂库存仍呈缓慢下降态势运行，据此来看电厂仍有较强的补库需求，后期将陆续释放。

综上所述：供应端增量空间有限，需求预期仍然存在，供需两端均对现货价格形成支撑，动力煤价格继续上涨预期较强，但后期仍需重点关注政策端变化情况。

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