唐山限产严格，铁水产量低位波动，抑制整体补库需求，本期疏港量偏低，铁矿石总库存微降，澳矿库存微增。为提高出铁量，钢厂提高烧结粉铁品位，中高品矿资源需求较好。其他未限产区域在高利润驱使下，增产动力足，随着五一逐渐临近，关注后续补库需求释放。基差修复驱动下，限制铁矿石价格下跌空间。

近期来看，铁矿石期货价格再度大涨冲高，钢铁价格将继续高位运行。

4月15日，铁矿石期货2019合约增仓上行，涨超3%，进口铁矿石现货市场报价继续上调。

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年初以来，无论是从进口矿发运数据，还是从港口库存数据看，今年铁矿石供应均较去年同期明显宽松。

在此情况下，铁矿石期货远月2109合约价格大涨，一方面是由于该合约较近月合约或现货价格贴水幅度较大，在2109合约成为主力之后价格预期向居高不下的现货价格靠拢，导致贴水修复动能强劲。另一方面，快速走高的钢厂利润，是支撑钢铁原材料价格的重要因素。

此外，为对冲疫情影响，各主要经济体采用宽松的货币政策，导致通胀预期升温，不排除部分投资资金追逐基本面相对较好的商品资产作为投资标的，这在基本面之外的维度上，增强了铁矿石期货作为金融衍生品的投资价值属性。

据研究机构表示，从基本面看，受到港量的增加以及高炉限产下钢厂采购力度有限的影响，港口铁矿石持续累库。但在外矿发运经过了季末的冲量后近期的发运开始下降，或将带动后期到港量下行，需关注非唐山地区外的钢厂季节性增量复产带来的需求补充。

展望二季度，铁矿石等钢铁原料供需基本面不如钢铁，所以原料价格将在再走高与再回落之间反复摇摆。

而在钢价上涨、钢厂利润高企的环境下铁矿石难以走出独立下跌行情，近期管控粗钢产量的政策在其他地域也没有进一步细化，在政策趋严之后，铁矿石盘面走势将偏强。

展望后市钢铁价格，在国内货币政策不急转弯且保持政策连续性稳定性和可持续性、美联储仍未缩减购债规模、美国财政刺激方案顺利推进的政策环境下，叠加为实现2030年碳达峰目标，国家有关部委把压减粗钢产量作为今年重点工作任务之一，钢铁产品具有供减需增的良好基本面和政策环境支持的双重助力，钢铁价格的高位偏强运行或将持续一段时间。

操作建议：铁矿石期货震荡运行，限产高压政策下，呈现高位震荡走势。短期来看，铁矿石仍然有反弹空间，单边观望为主。

温馨提示：近一年涨幅超50%！上海期铝价格升至2011年8月以来最高。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。