// 债市综述 //

　　12月21日，现券期货整体震荡整理。国债期货窄幅震荡，尾盘翻红略收涨，银行间主要利率债收益率变动不大，唯有短券表现偏弱收益率上行1-2bp；银行间资金面整体转松，隔夜等年内到期资金利率下行，14天等跨年资金延续上行；地产债走势分化收盘涨跌不一，“20时代02”跌超29%。交易员表示，LPR降息消化一波后，尽管市场对宽信用担忧未消，但短期年底临近资金亦属平稳，市场暂无明显交投趋势。

　　周二，国债期货尾盘翻红略收涨，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约接近持平。A股方面，沪深股指全天缩量回弹，上证指数表现偏强，阳光城、泰禾集团等40余只地产股涨停提振市场情绪；大市成交1万亿元，环比降超千亿；上证指数收涨0.88%，深证成指涨0.82%，创业板指涨0.53%。

（图片来源：Wind金融终端）

　　银行间主要利率债收益率多数下行，短券表现较弱收益率则上行1-2bp。10年期国开活跃券210215收益率下行0.1bp，剩余期限1.3年的国开债200202收益率上行1.99bp；10年期国债活跃券210009收益率下行0.48bp，2年期国债活跃券210015收益率上行1bp。

（图片来源：Wind金融终端）

　　地产债走势分化收盘涨跌不一，世茂债券多数反弹。“20时代02”跌超29%，“21龙控02”跌超8%，“21融创03”跌超6%，“20时代09”和“21番雅01”跌5%，“20融创02”、“20阳城04”跌超4%；“19世茂01”涨超13%，“20世茂06”涨超8%，“18金科01”涨超7%，“19沪世茂MTN001”涨超5%，“19世茂G3”和“20金科01”涨超4%，“20世茂G2”和“20世茂G1”涨超3%。

　　此外，部分城投债交投活跃，“20济中城建MTN001”涨超17%，“20华融湘江永续债”涨超8%，“19兰州建投PPN001”涨超6%；“20潍坊滨投MTN004”跌超13%，“18清控MTN001”跌超11%，“20云投MTN003”跌超4%，“19兰州建投PPN002”跌超3%。

（图片来源：Wind金融终端）

　　银行间市场周二资金面转松，隔夜加权利率下行近14bp至1.83%附近，七天利率亦小幅回落，不过可跨年的14天利率进一步上行逾16bp至2.68%附近。华东地区一位银行交易员称，年内到期资金都比较宽松，只是跨年资金目前相对紧张一点，主要也是融出的不多。

　　交易员表示，央行公开市场继续开展7天和14天逆回购组合操作稳定年末流动性，不过由于具体操作规模有限，而跨年资金需求逐渐增多，资金面出现分化，年内到期资金偏松，而跨年品种融出较少且价格高企。随着年末的临近，预计央行公开市场操作规模亦会随之增加，叠加年底通常会有财政投放，平稳跨年问题不大。