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日线图做法之价格、交易量及持仓兴趣

日线图的做法非常简单。在线图上既有价格因素,也有时间因素。数值轴(Y轴)代表合约的价格,水平轴(Y轴)记录对应的时间想,日期标在图标的底部。我们只要再水平轴上的相应的日期位置,按照价格轴刻度点出当日最高价和最低价,然后用线段连接起来,就可得到一根竖直线段(称为区间),然后,在这跟竖直线段上,从当日收市价格的位置向右引出一小截线头,日线图就画成了。

收市价之所以标注在线段右侧,是因为要流出左侧表示开市价格。传统上,我们只保存高、低和收市三种价格的资料,不过目前在短线操作者中,对开市价的几率和利用日益普遍。画好一天的价格后,次日的价格画在其右边邻近的对应日期上。大多数图标服务系统按每周五个工作日来标定使建筑,略去周六和周日。在每周的五个工作日历,不论哪一天市场休息,当天的位置上就留出空白。

交易量和持仓兴趣

选涂上还包含另外两项重要信息——交易量和持仓兴趣。交易量为当日某商品市场发生的交易总额,也就是该商品市场到期月份不同的各种合约,在这一天内参与买卖的总的张数。这个概念相当于股市上某日易手的普通股票总股数。在日线图的底部,对应于每一个交易日,有一个数值线段,局域当日价格线段之下,代表当日的交易量。要是这跟线段向上伸展得较高,就意味着当日交易量较重,相应的,短线就表示交易量轻。为了便于描述交易量的数据,图表下部也沿着竖直方向标出了交易量的刻度单位。

持仓兴趣是所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目。持仓兴趣是买盘或卖盘单边的总数,而不是双方之和。要记住,我们讨论的是合约交易,有卖则必定有卖,每一个买盘(多头头寸)都必定有一个卖盘(空头头寸)预知相对共存。这样,我们只要知道一边的情况就行了。我们压着图标下部用一条实线便是持仓兴趣,它通常在交易量稍上方波动,但低于价格。此外,不少图表服务系统还填上了一条虚线,表示持仓兴趣的5年平均线,意在显示其季节性倾向。

在大多数商业图表系统中,只采用某商品全体合约下的交易量和持仓兴趣的总和。大部分技术分析师也是这样选择的。但同一商品具有到期月份不同的书中交易合约,我们也能分别获得他们个别的交易量和总持仓兴趣的资料。不过在预测市场的时候,一般实际使用的是同一商品的各个个别值的总和。

在合约刚刚上市的时候,它的交易量和持仓兴趣一般相当小,随着其逐渐成熟,这两个数字也相应壮大。最后在临近到期的前几个月,交易量和池昌兴趣有逐步萎缩。显然,这是因为交易商在合约到期之前,必须把敞口头寸对冲掉。因此,具体合约在刚上市的时候交易量和持仓性的增长,以及在临近到期的时候两者的减少,均与市场方向无关,而仅仅是商品期货合约的有效期限特点所导致的丛生现象。为了保证交易量和持仓兴趣两者的连续性,也为了使之具备预测性意义,我们普遍采用上述总和。当然,“普遍”不等于“全部”。有些分析师认为,在合约有效期的中间阶段,相应的个别交易量和持仓兴趣数据也确实有预测性价值。

当日的交易量和持仓兴趣次日公布

交易所是在第二日公布前一日的交易量和持仓兴趣的,随意图标师手中的资料比实际落后一天。这两类数字通常在次日的交易时间内发布,因此此意的金融报纸来不及登载。于是,每天早晨的报纸,只能刊登前一天。

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