全球铜冶炼活动降至五年最低，精矿加工费持续下滑挤压冶炼厂利润，国内旺季消费未见启动，国内外库存近期处于增长状态，美国基建相关计划面临困难，本周铜价重心下移。

4月2日当周，国内现货铜价重心下移。1#铜均价报65766元/吨，日均下跌16元/吨，周线下跌0.12%；此前一周均价报66290元/吨，与上周相比下跌524元/吨，环比下跌0.79%。

智利2月铜产量继续下滑4.8%，至43.01万吨，因疫情继续拖累这个全球最大的铜生产国。三月份，全球铜冶炼活动降至五年最低，中国因供应短缺而未能在春节假期后得到恢复。铜精矿偏紧格局延续，精矿加工费持续下滑，挤压冶炼厂利润。

中国铜冶炼商决定不对第二季度铜加工精炼费(TC/RCs)设定最低标准，称有充足供应，且即将迎来检修期。不过冶炼厂常规性检修体量不大，国内旺季消费未见启动，国内外库存近期处于增长状态，对铜价构成压力。

铜期货价格一周走势

据数据显示，本周伦铜偏弱震荡。前四个交易日LME期铜均价报8811.25美元/吨，日均下跌36.25美元/吨；上周均价报8927.8美元/吨，环比下跌1.30%。

中国经济总体维持扩张态势，节后企业生产加快恢复，供需两端同步回升，但财新制造业数据显示扩张速度边际放缓。美国三月小非农数据略逊预期，服务业重回正轨，宣布了与基建相关的逾两万亿美元刺激计划，但仍面临诸多困难。欧元区制造业正蓬勃复苏，改善趋势主要集中在德国，不过疫情形势依然严峻，多国再度“封禁”。

据数据显示，本周沪铜期货探底回升。当前月合约周均结算价65886元/吨，日均上涨102元/吨；此前一周均价报66330元/吨，环比下跌0.67%。本周沪铜库存继续上升，增加9269吨至197628吨，增幅4.92%，最近九周累积增幅达到196.89%。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。

铜市一周要闻

1、印度大型企业韦丹塔正在国内寻找新的地点建立新的铜冶炼厂，因为其位于南部泰米尔纳德邦的工厂已经关闭了将近三年。计划合作建立一座年产50万吨的铜冶炼厂，潜在投资额约14亿美元。

2、艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）在考虑加快其位于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉项目的第三阶段集中器扩建。已经将第二阶段的生产提前到2022年第三季度。第二阶段项目将把铜产量提高到40万吨/年。

后市展望

国际货币基金组织(IMF)将再度调高全球经济增长预测，但警告称资金前景不明朗。各国纷纷推出财政措施，美国宣布了逾两万亿美元的基建和经济复苏计划，将对清洁能源等关键领域进行改造提升，但该计划前景荆棘遍布。欧洲多国研究机构预计，欧元区经济将迎来积极复苏，但其经济反弹落后于美国，正在努力控制第三波疫情。周五晚间关注美国三月份非农就业数据，凯投宏观预计将增长70万，荷兰国际预测将增长75万，高于普遍预期的60万。

中国经济维持恢复态势，工业生产销售增长加快，海外需求已经出现明显改善，但国际形势依然复杂严峻。铜精矿偏紧格局仍在持续，加工精炼费用持续低位，二季度存在一些常规性检修，传统消费旺季临近，但国内尚未见去库信号，LME铜库仍处于震荡上升态势，当前需求复苏弱于预期，预计下周铜价延续震荡。

温馨提示：空头情绪集中释放，棉花期货持续阴跌回归基本面。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。