在各国竞相贬值货币的背景下，黄金可以继续成为全球货币市场中的投资选择。一位经济学家认为这样的货币战争显然是个坏主意。

如果政府认为这么做就可以促进经济增长，那么它们简直是在妄想，Johns Hopkins大学应用经济学教授、应用经济, 全球健康, 商业企业研究研究所主任Steve Hanke说。

Johns Hopkins大学: 在货币战争中 只有黄金是赢家

Hanke称，经济学家和政治领袖几个世纪以来一直在关于货币贬值好处的问题上欺骗公众。他又说，与通常的结论相反，货币贬值通常导致的是出口的减少和一个国家贸易收支的恶化。

货币贬值不能刺激增长，因为它们诱发别国采取报复性政策，产生货币战争，他说。Hanke指出这一问题最先由剑桥大学的Joan Robinson提出。

他补充说现有的证据不支持关于货币贬值的理论。中国反而在1995~2014年人民币对美元升值的时期出口更高。

虽然货币贬值不能产生经济增长，但它可以导致通货膨胀增加，这对金价有利，Hanke强调。

如果我们以国际黄金的价格衡量一国的货币，对于一个贬值的货币，黄金价格的增长与这个国家的年化通货膨胀率是一一对应的

Hanke说他预期国际黄金价格将保持其优于法定货币的购买力, 因此，才有黄金常数这样的词。