近期黄金市场出现了极为罕见的情况，受到疫情影响，大量黄金生产商和加工商关闭，实物黄金供应告急。

正因此，此前现货黄金和Comex期金之间的价格差一度达到了70美元，Comex期金甚至因缺乏符合要求尺寸的实物黄金而发行新合约。

不过加拿大丰业银行(Scotiabank)在最新的报告中称，其实本没有真的实物黄金短缺，只是一些特定的黄金产品供应出现瓶颈。

“如果真的出现严重的实物黄金供应短缺，那么现货黄金的价格较期金会有溢价，但现在不是这样。”

该行大宗商品策略师Nicky Shiels表示，实物供应方面的问题影响的是交割和纸面市场，以及实物黄金的价格。

“Comex期金和实物黄金的差价一度大涨到逼近100美元，在实物黄金供应出问题的时候，两者差价应该是趋紧甚至到零的。黄金期货曲线一般都是在期货有溢价的情况下的，但现在出现了一些信号显示可能进入现货升水的情况。”

一些经济学家们认为，这可能受到了Comex期金4月合约即将到期、全球航空运输受影响，以及符合标准的金条供应因为加工商关闭的影响。

Shiels则表示，黄金实物供应面的状况其实并不算太糟。

目前受到影响的黄金生产量约占总量的1%左右，并且有足够多的地上库存量，在金价走高的情况下，这些供应量都可能进入市场。

“现在有差不多9000万盎司的实物黄金就被存在金库里，并且有高达63亿盎司的实物黄金以金饰、央行黄金储备和私人投资的形式存在。”

Shiels表示，总体实物黄金的需求来自“错误的地方”，并且是“错误的形式”。欧洲和美国的加工商和供应商都关闭了，但同时有大量实物行家就躺在亚洲和非洲的金库里。