本文来自微信公众号“美国股票基金策略”，作者是王艳熙。

最近，北京天纳很好。从夏天开始，它缓慢冷却并开始下降。气温很好，天空很好，朋友圈里的照片很漂亮。去年夏天，全球金融市场让投资者有些焦虑：从政治到经济，没有太多好消息，并且出现了一些令人不安的迹象。幸运的是，许多担忧仍然令人担忧。市场的主旋律仍然波动，波动较大，但没有明确的方向。

资产管理公司BlackRock ETF部门偶尔会进入下一阶段的投资问题。最近，他们就秋季投资这一主题发表了看法。以下是一些演示文稿和个人信息作为参考。

首先，从美国行动的角度来看，贝莱德对技术行动保持乐观，但有必要澄清周期性行动与技术行动中的长期行动之间也存在差异。例如，贝莱德认为半导体行业是一个与经济周期密切相关的周期性行业，软件行业能够更好地抵御周期性变化。

其次，虽然风险仍然存在，但贝莱德建议投资者对欧洲股票采取建设性态度，特别是贝莱德将其对欧洲市场的看法从淡化提升至中性。

从欧洲市场估值与美国市场的相对比较来看。 UU。欧洲市场的相对估值已经达到了股市的新低，而近期放宽欧洲央行的新政策可以增加欧洲股市。重量。

在这里，该基金的兄弟制作了地图，即美国股票市场欧洲市场的ETF。 UU。从2010年到2019年：VGK和欧洲市场的ETF货币覆盖：HEDJ趋势，可以看出相应欧洲估值的相对减少过程中间。事实上，欧洲市场有一波波动。但是，应该记住，金融危机后欧洲市场的增长往往具有欧洲央行经济刺激措施的背景。在这种情况下，欧元通常伴随着折旧，因此有时候使用像HEDJ这样的货币支持ETF来获得更好的回报更好。

从去年欧元兑美元的走势来看，股票配置的波动是普遍贬值的趋势，因此今年HEDJ的表现也比VGK好。

当然，我们也看到欧洲市场今年没有超过美国股市。从经验来看，欧洲市场与美国市场关系更为密切，因此只有当美国市场稳定或上涨时，欧洲经济才能从根本上稳定下来。欧洲中央在决定性刺激政策的情况下，欧洲市场将分阶段有更好的表现。

第三，新兴市场担心拉丁美洲，而贝莱德对新兴市场份额的看法已被降级为中性，但拉美市场的估值和增长机会比其他新兴市场更多。

第四，美联储的降息政策将对固定收益产品产生重大影响，但贝莱德仍然建议投资者应进一步增加投资组合中的固定收益品种，特别是债券的度投资。