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　　去年1月8日，我国首个畜牧期货品种和活体交割品种——生猪期货在大连商品交易所挂牌上市，如今满一周年。

　　在过去的2021年，生猪行业的风险管理比以往任何时候都更加重要。回顾这一年的时间里，猪价从满怀期待开始，后来满是惊呆，最后以下跌收尾，波幅剧烈。去年生猪期货上市之后，恰逢我国生猪现货市场的下行周期，在助力产业规避此轮价格下跌风险中发挥了重要作用。

　　统计显示，截至2022年1月7日，生猪期货累计成交量616.69万手，成交额1.74万亿元。而目前共有近2600多家单位客户（不含资管、特法客户）参与期货交易和交割，大型养殖企业利用期货市场的态势基本形成，中小养殖户则以参与“保险+期货”项目为主。

　　为产业管理不确定性，生猪企业受益良多

　　2021年的最后一天，牧原集团在其官方微信公众号发布重磅消息：2021年生猪出栏量突破4000万头，同比增长121%。这一数据足以让牧原再次稳居出栏量第一位。

　　此前，牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望等生猪养殖“四大巨头”纷纷在投资者问答平台上对2021年全年的出栏数做了预估。按照目前的生猪出栏情况预计，上述企业2021年全年合计生猪出栏量或超过7500万头，扩张步伐明显。而农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师、中国农业科学院朱增勇研究员曾表示，预计2021年生猪出栏量会达到6.8亿头。

　　随着生猪产业出栏量的增长，投入的成本也在不断增加。高速扩张的背后，也带来巨额的负债。2021年中，仅牧原、温氏、正邦、新希望四巨头一度总负债就高达2704亿元。

　　对于这一行业现状 ，企业投资者在上市公司问答平台上提到一点。“在生猪价格低迷情况下，公司出现亏损，对此公司有什么应对措施吗？”在上市公司的回答中，除了主动调整了生产发展节奏之外，参与生猪期货也是提到最多的方法之一。

　　实际上，从当前来看，生猪期货所发挥的“价格发现”和“规避风险”两大功能正在逐步惠及产业链各主体。通过近一年的关注与参与，生猪养殖企业和养殖户纷纷对生猪期货市场运行及功能发挥情况给予积极评价和高度肯定，同时也表达了对生猪期货未来发展的期待。

　　国内大型现代农牧业企业德康集团副总裁胡伟表示，对养殖端而言，如何更好的销售生猪是一个重大课题。我们参与生猪期货，也是紧紧的围绕着这个课题来研究和展开。所以套期保值是我们的自然选择。公司自2020年10月份完成期货专业团队的基本建立后，生猪期货套期保值交易是常态化运作。

　　胡伟举了一个典型案例。在2021年2月底3月初，我国华东地区爆发非瘟疫情，不少市场主体认为未来生猪市场价格将大幅上涨。德康集团期货团队通过分析河南、山东、江苏等地产能后，确定即使这些省份因为疫情损失了40%的猪，全国生猪存栏量的损失也不会超过12.5%，头均上千元的的养殖利润必然调动生猪养殖户养殖大猪，体重的增长完全可以弥补存栏量的减少，生猪价格仍有一定的下跌风险。于是，公司卖出生猪期货LH2109锁定养殖利润，锁定价格。随后，生猪期货在2021年5月开始下跌，公司期货头寸获得了不错的收益，一定程度弥补了现货养殖上的亏损。