“目前为止金融机构体制流动性总额处于较低水准，可吸收央行逆回购届满等环境因素的负面影响，1月8日不开展公开市场操作。”1月8日，交通银行公开市场的业务操作室如此新闻稿。

这是从去年底至记得，央行连续第十一个收市停止逆回购操作，累计净回笼9200亿元。2017年12月22日，央行公开市场的业务操作室在新闻稿中表示，目前为止金融机构体制流动性总额处于较低水准。临近年初支出力度加大，套利央行逆回购届满等环境因素后仍将推高金融机构体制流动性总额，当天中国人民银行不开展公开市场操作。

新年伊始，各消费市场汇率栽培品种总体从节前低位回落，显示出消费市场流动性处于较低水准。节后外汇交易质押回购汇率一改在此之前的上涨发展趋势，广泛回落。整体来看，隔夜回购（R001）和七天回购（R007）汇率分别较节前回落16BP和21BP，至2.45%和2.82%；Shibor汇率某种程度广泛走低，隔夜、一周、两周、一个月和三个月利率较在此之前显著回落；上海证券交易所国债逆回购汇率GC001和GC007堪称分别大幅度下跌71BP、278BP，至2.64%、3.14%。

东北证券分析员李勇认为，央行近来未进行公开市场操作主要是基于以下几点考虑。首先，央行跨年经费比较充裕，尤其是财务利息释放对于流动性进行了补充，资金面紧张度得以缓解。因此，年后央行公开市场操作的必要较强。其次，央行自今年10月底以来频密使用多限期逆回购，总体流动性总额处于低位，央行自多年前开始多次以新闻稿的方法反复强调“金融机构体制流动性总额处于较低水准，可吸收央行逆回购届满等环境因素的负面影响”，因此，此时届满大量逆回购有助于维持金融机构体制的平稳。

2017年10月初，央行创新地推出63天逆回购，弥补了限期空白，且提前格局跨年移动安排。尽管2017年12月央行实施逆回购操作共计13800亿元，实现经费净回笼5600亿元，但央行从2017年10月初以来停滞在公开市场投放跨年经费，加上年初支出的集中投放，因而即使近来央行经费投放力度略有减弱，但目前为止金融机构体制流动性总额仍然处于较低水准。

回应，中国人民银行公开市场的业务操作室主管在此之前表示，考虑到岁末年初金融机构体制流动性需求增强，中国人民银行将灵活性开展公开市场操作，保障金融机构体制恰当的季节流动性需求。此外，该主管表示，预定2017年12月底财务环境因素将净供应流动性超过1万亿元，2018年底PW国际金融降准政策落地将释放长年流动性3000亿元大约。对于2018年新年前主要金融机构因支票大量投放而造成的流动性需求，中国人民银行也已作了安排。总的来看，金融机构体制跨年、跨新年流动性供给是有保障的。

的确，央行对于2018年除夕至新年其间的流动性需求，早已作出提前布署。2017年最终一个节假日，央行宣布建立“临时中央银行出动安排”，以满足新年其间临时流动性要求。这是央行财政政策工具包非常丰富的又一表现。消费市场民众表示，1月底流动性面临缴准、缴税、购汇金额新的开放等舆论压力，月初渐渐面临新年前取现舆论压力，但央行决定建立“临时中央银行出动安排”，也就是说最多可以释放1.47万亿元临时流动性，再加上除夕开始的PW国际金融定向降上校释放3000亿元，新年前流动性应短期无忧。

实质上，新年前后提供临时流动性，早已成为央行近两年的常规姿势。2017年1月20日，央行曾表示，为保障新年前支票投放的集中性需求，促进金融机构体制流动性和通货消费市场稳定运行，将通过“临时流动性便捷”操作，为在支票投放中占比高的几家大型金融机构，提供临时流动性支援。