一、4月4日郑州商品交易所菜籽粕期货行情早报：

2018年4月4日，星期三，郑州商品交易所菜籽粕期货主力合约，集金期货通行情数据显示，今开2580元，昨结2578元。截止到目前，最高2615元，最低2576元，最新2604元。

二、4月4日菜籽粕期货行情走势图：

郑州商品交易所菜籽粕期货主力合约K线图（截图来源：集金期货通）

三、今日（2018.4.4）菜籽粕期货行情机构观点：

华泰期货：

周二CBOT大豆日内仍表现为冲高回落，5月合约最终收盘微幅上涨报1038美分/蒲。中国宣布对包括猪肉和乙醇在内的128种美国商品征收更高的关税，使得市场对中美贸易战爆发愈加担忧。上周五USDA公布种植意向报告，面积低于去年同期且低于市场预期，虽然季度库存高达21.07亿蒲，上周五市场仍然忽略高库存美豆价格一度大涨。我们暂时还看不到新的利多支持美豆维持这种上涨，不过未来随着美国进入播种期，天气炒作题材增加可能使得价格波动重心上移。国内方面，因巴西装船慢于预期，4月国内进口大豆到港量下调。上周由于部分油厂停机检修或缺豆停机，开机率降至43.36%。根据天下粮仓，可能直到清明节以后或者4月中旬，开机率才会恢复到此前的高水平。需求端，上周豆粕日均成交量大增至33.35万吨，昨日远期基差继续吸引成交，成交量19.66万吨，成交均价3188（-14）。截至3月30油厂豆粕库存由79万吨小幅下降至77.37万吨，我们判断进口到港和开机率下滑而成交火爆将支持现货基差短期有所走强。

策略：我们认为美豆二季度价格波动重心将抬升，不过不建议高位追涨，可逢低试多

风险：阿根廷产量及美国播种面积变数，天气，中美贸易战变数

倍特期货：

【外盘、消息】

外盘美豆粕指数回升,报收378.3涨1.9涨幅0.50%。消息面，美国农业部周四公布，美国2018年大豆种植面积预估为8,898.2万英亩，低于2017年的9,014.2万英亩，也低于市场预估区间。分析师的平均预期为9,105.6万英亩。美国农业部周四公布的季度库存报告显示，美国3月1日当季大豆库存为21.07146亿蒲式耳，高于分析师平均预期的20.30亿蒲式耳，亦高于去年同期的17.38933亿蒲式耳。美国农业部周四亦发布了周度出口销售报告，报告显示，3月22日止当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增31.75万吨，市场预估为60-90万吨。当周，美国2018/19市场年度大豆出口净销售6.97万吨，市场预估为0-20万吨。巴西咨询机构AgRural发布的报告显示，截至上周结束，巴西大豆收割已完成71%，比一周前提高6%，不过落后于上年同期的74%。福四通（INTL FCStone）预计，巴西2017/18年度大豆产量料为1.159亿吨，较3月预估上调2.7%。

【现货市场】

昨日豆粕现货山东青岛3200天津3280东莞3220广西防城港3220周口3280。菜粕现货广州2570东莞2620黄埔港2360防城2600张家港2580营口2760 滁州2400;95型成都1850达州1880。

【期货走势】

昨日两粕夜盘震荡收红，1809豆粕减仓0.83万手，1809菜粕增仓1.16万手。

【操作策略】

基本面上，美豆面积报告的利多程度超过市场预期，美豆系品种大幅上升，未来外盘保持抗跌状态可能性大幅上升，国内两粕也将跟随形成易涨难跌的格局。短期来看国内外短线基本面等因素仍会牵制行情走势，中美贸易紧张关系呈现升级趋势，美豆出口预期悲观拖累价格走高，使本季美豆面积的利多影响暂时降温。昨晚内外盘皆在原有区间震荡，两粕主力合约震荡区间已经上移，整体趋势向上，操作思路上仍旧应该保持强势反弹思路，逢低买入多单并持有。