24日，白糖期货主力2105合约小幅高开后，多空陷入胶着，期价窄幅波动。之后，多头增仓发力，期价振荡上行。但随后在空头增仓打压和部分多头获利回吐共同影响下，期价涨势受阻。午后，部分空头获利离场，期价止跌反弹，但日内仍以小幅下跌报收。

交易所多空排行榜前20席位数据显示，2105合约出现多、空同减态势。其中，多头减持3641张，空头减持6301张，空头减持幅度更大。

具体来看，2105合约多头前20席位中，增持多单的席位有10个。其中，增持幅度超过1000张的席位有3个，中信期货席位当日大幅增持4597张表现抢眼。减持多单的10个席位中，减持幅度超过1000张的席位亦有3个，永安期货席位大幅减持近5000张。

在空头前20席位中，增持空单的席位仅有6个。其中，增持幅度超过1000张的席位有2个，但增持幅度最高不超过3000张。减持空单的14个席位中，减持幅度超过1000张的席位虽仅有2个，但国盛期货席位大幅减持近4000张。

值得注意的是，位居多头排行榜首的中信期货席位，当日在大幅增持4597张多单的同时减持783张空单，净多单增加至5699张;首创期货席位在增持142张多单的同时减持1980张空单，净空单减少至7624张。

以上数据显示，这部分席位对后市较为乐观。

相反，位居空头排行榜首的中粮期货席位，当日在减持734张多单的同时增持2607张空单，净空单增加至84528张;永安期货席位在大幅减持4993张多单的同时增持192张空单，净多单减少至2974张;华泰期货席位在减持2299张多单的同时增持430张空单，净空单增加至9410张;东证期货席位当日也做出类似的减多、增空操作。

以上数据显示，这部分席位对后市较为悲观。

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通过观察主力持仓动向发现，虽然当日多空排行榜前20主力席位中，空头减持幅度更大，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，空头力量不容忽视。

糖市基本面及价格走势分析：

受到原油大幅上涨带动国际糖价上行，ICE原糖5月合约收于17.23美分，较周二收盘上涨0.26美分，涨幅1.53%，即将到期的3月合约收于18.23美分，微跌0.05美分，伦敦白糖5月合约上涨4.7美元，收于482美元，涨幅0.98%。

原油上涨，带动了商品普遍上涨，代表一揽子商品的CRB指数周三上涨了1.37%。受于甘蔗减少，市场预计泰国将于3月收榨，较正常时间提前两个月，2月底约有10家糖厂榨。从ICE原糖的走势看，继续保持强势的可能性较大，关注5月合约能否突破周二创出的高点，同时关注3月合约到期给市场带来的影响。

周三(2月25日)，国内白糖期货价格受到国际糖价回调的影响，从高位回落，主力2105合约收于5446，较周二收盘下跌26个点，跌幅0.48%，夜盘开盘后展开震荡，随后上行，结束交易时收于高点5494，较日盘收盘上涨48个点。近期国际原糖大幅上涨，按目前国际糖价关税配额外进口成本已持平或高于国内糖价，激发市场做多预期。

由于国内现货目前进入消费淡季，且供应处于过剩状态，市场出现分歧，白糖期货高位震荡。由于国内供应主要由国内产量和进口两部分组成，国内产量仅能满足国内三分二的需求，其余需靠进口补充，当进口成本高于国内价格时，国产糖具有价格优势，将决定国内价格走势。

目前国际糖价的上涨大幅上涨之后，国内价格主导权虽未完全转变，但已开始随着预期发生转变，如果国际糖价继续保持上行，随着时间的延续国内进口库存进一步消化，价格结构也将发生变化，进终推动国内白糖价格上行。目前正基于这一预期尝试性上行，并处于关键时点，后期国际糖价走势将对国内产生决定性影响。

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