一、期货市场

因美国中西部地区收割快速推进，且自从中国向加工商发放美豆进口关税豁免后，中国的采购并未达到市场预期水平，上周五晚美豆11月期约收低13美分，报收920.25美分/蒲式耳；美豆粕12月期约收低2.30美元，报收303.30美元/短吨；美豆油12月期约收低0.38美分，报收30.96美分/磅。

二、市场分析

国产大豆方面：国产大豆供应充足，而部分地区需求不佳，加上东北大豆流通至其他产区市场，贸易商走货不畅，报价偏弱整理，不利于国内大豆行情。不过，市场多青睐优质高蛋白大豆，优质优价现象突出，支撑国内大豆行情。多空并存，预计短期行情将以稳定为主。

进口大豆方面：国内国产大豆丰收上市，给进口分销豆带来冲击。同时，上周五中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成，另据路透社报道中美接近敲定“第一阶段”协议，且副部级的谈判将“继续”进行，后期中国将采购更多美豆，国内大豆供应将进一步增多，均亦不利于国内市场行情。短期进口大豆分销价格或以稳中偏弱为主。

美豆早间分析：美豆上周五跌13美分至920.25。气象预报显示美国中西部天气将会变得晴朗干燥，将加快美豆收获步伐，且自从中国向加工商发放美豆进口关税豁免后，中国的采购并未达到市场预期水平，均打压美豆价格下跌。不过，上周五中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成，另据路透社报道中美接近敲定“第一阶段”协议，且副部级的谈判将“继续”进行，中美贸易谈判进展顺利，仍支撑美豆价格。多空并存，短线美豆或将震荡运行。

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三、热点关注

1、欧盟数据显示，2019年7月1日到2019年10月13日期间，2019/20年度欧盟大豆进口量约为392.7万吨，比去年同期的395.6万吨减少1%，上周是同比减少3%。 豆粕进口量约为585.4万吨，比去年同期的503.3万吨增加16%，上周同比提高18%。

2、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润下滑，继续低于去年同期。截至10月24日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.67美元，一周前是1.70美元/蒲式耳，去年同期为2.55美元/蒲式耳。

3、10月25日晚，中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话，在此期间工作层将持续抓紧磋商。

4、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周五上涨,因海岬型船舶需求强劲。波罗的海整体干散货运价指数上涨16点或0.9%,报1,801点。

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