前几天，有篇文章火了：《50万还剩12.9万，平安夜，好想大哭一场！》。

　　说的是一个中年人失业炒股，一年时间把50万亏到只剩12.9万。这种故事其实不稀奇，每年都一抓一大把。我比较感兴趣的是，文章里说到，2021年，78%的股民亏损！

　　都说股市7赔2平1赚。看来2021年，赚钱的股民很少，能赚超过5%的，更少！

　　股民不赚钱有很多原因，其中有一个常见的原因：没留后手。

　　啥是后手？你的现金和债券仓位！

　　我通常用债券基金来配置。讽刺的是，当众多股民和基民亏损时，我的两只纯债券基金在2021年都取得了近6.5%的收益。还有一只可转债基金赚了22%左右。

　　值得一说的是，其实我用债基赚了不止6.5%，而是20%！别急，耐心看下去，你会有很多收获的。

　　我的纯债基金盘点

　　接下来看看我今年的两只纯债基金。

　　一只是投资国开债的基金，截至12月29日，有6.48%的收益，而沪深300则跌了6.29%！

　　另一只是一款双债基金，它今年主要投资利率债，截至12月29日，有6.25%的收益。

　　你可别小看6.5%的收益，今年这个收益我可以很自信地说，能打败全国95%以上的人。

　　西南财经大学做过调查，2020年家庭投资理财平均收益率为2.3%，其中35.8%的家庭投资理财收益为正。

　　这说明一个问题：绝大部分的家庭，要么是不会理财，只会存款；要么是瞎投资，亏得一塌糊涂。

　　今年我这两只债券基金都跑出了6.5%的收益，这不香吗？比瞎买股票，瞎买基金和买银行理财都靠谱多了。

　　但对于我来说，这两只债券基金可不仅仅是6.5%的收益，明年甚至还会给我带来超过20%的收益！

　　为什么这么讲？这就有必要把债券基金在资产配置中的作用给巴拉清楚。

　　一、长期持有债券基金有5%左右的年化收益

　　比如，我持有的这只国开债基金，虽然在2017年亏4.37%，但2018年赚了12.46%。把这几年加在一起，年化收益超过5%是没有问题的。

　　而另外那只双债基金，由于是主动管理的基金。它会根据不同的经济周期调换债券类型，比如：可转债、企业债、利率债等。也会自己调整长短债的比例关系。所以收益更高一些。

　　每年都是正收益，年化收益应该在7%左右。成立以来，已经获得了64%的回报。

　　值得注意的是，它在2018年，2020年和2021年没有跑赢上面那支基金。也就是说，在某些时候，主动管理的债基不一定跑得赢被动型债基。

　　总结来说，选对了债基，基本能保证你年化5%的收益，这不比存银行或者买理财产品香吗。就更别提P2P、信托和垃圾债了。这些都是风险巨大的投资标的。

　　不过，这里有个前提，就是选对基金。

　　二、选对债基不仅有收益还能预测股市

　　其实我投资组合收益的绝大部分肯定不是来自债券，而是股票型资产。

　　而投资股票资产，需要我们有一定的宏观预测能力，还要掌握经济周期的轮动。

　　债券基金就能辅助我们的判断。

　　比如今年初，我减少了股票资产的比例。为什么呢？

　　因为那只国开债基金投资的是长债，当市场利率下跌时，它就会涨，当市场利率上行时，它就会跌。

　　你看它的走势，在2020年4月份左右，开始下跌，说明这个时候市场利率开始拉升，市场上的钱有点不够用了。

　　这个时候，经济进入繁荣期，大家见股市和楼市上涨，自然就卖出债券，去追逐高风险的资产了。所以股市在这个时候，会继续表现良好。

　　还记得2020年4月到7月那一波拉升吗？什么白酒医药新能源通通上天。创业板都涨了近30%。

　　这只债基在10月份左右开始企稳不跌了。并且重新开始上涨，一路涨到过年前。

　　债基上涨，说明央行在宽货币，市场利率降低，这是进入衰退期的征兆。

　　而我手里的周期股此时也飙升起来，此时我就开始警觉了。

　　于是我开始分批减少股票仓位，不断买入这只债基。春节后的那场大跌，我就减少了损失。

　　由于市场利率不断下降，所以我将手里的周期股也逐渐卖掉了。

　　事实证明，我卖早了。没想到2021年闹了双控这一出，还叠加全球供应链短缺！

　　但这是我预测不到的，所以我也不遗憾，我只赚我能力范围内的钱。反正最肥美的那一段涨幅我是吃到了，足足有80%！

　　你看，这只债基就成了辅助我判断经济周期的指南针！既让我减少损失，也帮我在股票上赚更多的钱。

　　最近，长债的收益率开始趋缓，央行宽货币的周期估计还有半年，紧接着是宽信用周期，这也是我判断明年股市有机会的指标之一，且价值股优于成长股。

　　三、有了债基，回撤更小，不仅不怕下跌，还有抄底的期权

　　2020年年初，我的债基仓位占到了55%以上，所以春节后的那一波下跌我的回撤非常小，指数跌了20%，我才跌3%左右。（当时周期股大涨，对冲了很多下跌）

　　很多书中都做过回测，全仓持有股票的收益，长期下来，并不一定比股6债4的组合好（见下图），而且全仓持有股票，波动会非常大，一般人拿不住。

　　春节过后，我开始逆向布局。

　　先是在4月份回补中证500的仓位，而中证500今年跑出大概20%的收益。这就是我说的：用债券基金获得的20%收益！

　　虽然不是债基跑出来的，但却是债基提供的资金跑出来的！

　　然后从8月开始，逐渐买入银行、保险和基建。10月底开始抄底中概互联。

　　如果没有债基，我又如何有足够的资金抄底呢？

　　虽然现在抄底的这些资产还没有收益，甚至是亏损的，但他们未来肯定会给我带来很多的回报。

　　说白了，债基的仓位是我未来收益的期权。有了它，当市场下跌时，我就会异常兴奋，因为我手里有足够多的钱可以在大机会出现时抓住。

　　四、有了债基，心态稳如泰山

　　投资失败，90%以上都跟心态崩溃有关。

　　我前两天发的关于抄底中概互联的文章，评论区就有网友说，自己三进三出，亏惨了。

　　既然是抄底，为什么反复进出呢？很明显，心乱了，不理智的。

　　很可能他在抄底的时候仓位过重，最终绷不住了。

　　但我抄底就没这个问题，反正给到中概互联的仓位就15%，而且是分好几个月慢慢买进去的。即便这期间又下跌了50%，我总资金也就只损失不到3.75%。

　　并且我的债基里还有大把的钱可以随时动用，所以我的心态可以很稳定。

　　只有心态稳定，才能保持理性和客观。

　　那个网友，出来了又进去，还来回三次，你说这心态是有多乱呀。不亏钱都没道理。

　　既然债基这么重要，那怎么买呢？

　　五、投资债基的原则

　　1．如果你啥都不懂，而且买了几年都不动，不在乎短期下跌，那就选3只主动管理的纯债基金就可以了。买三只是为了防范单只基金的风险。

　　注意，这里是说的纯债基金，不包括二级债和可转债，因为他们会受到股市的影响。

　　2．如果你懂经济周期，那么就在利率下行时多配长债；利率上行时，减少长债，多配短债，这样就能最大化你的债券收益。比如，2021年，我就一点短债都没配。

　　3．最好选择规模在5亿以上的基金，避免清盘的风险。

　　4．避免选择高收益债，里面很可能混有大量的垃圾债。比如鹏华全球高收益债这个基金，由于里面全是重仓地产美元债，今年可是跌了40%以上，你小心脏可受不了。

　　5．经济衰退期，配利率债；经济繁荣期可以配置企业债。

　　关于债基的选择，还有很多技巧和方法，以后有机会再详细介绍。

　　六、总结

　　大多数股民和基民，瞧不起债基的低收益。一年操作猛如虎，结果还亏了不少，最终竟然没有买只债券基金赚钱！这个事实确实很扎心。

　　而在我的眼里，债券给我的远不止年化5%的账面收益。

　　1．它可以为我判断宏观经济，做投资决策提供辅助作用；

　　2．它可以平抑我的投资组合波动，让我的心态平稳；

　　3．它是我抄底的期权，让我在未来获取超额收益。

　　总之，全仓持有股票的人，大都血亏；而极端情况下都留有30%以上债券的人，终能笑道最后！

　　别忘了，巴菲特手里经常握着几千亿美元的现金，然后等着那个最好、最慢的球飞过来。

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