周二国内铜市交投活跃，铜期货价格反弹受阻后再次回落。其中主力合约1405收于49900元，下跌610元或1.21%。总成交量53.75万手，总持仓增加5.5万手至59.2万手。

宏观来看，周一LME铜价大跌后遇到支持，乌克兰紧张局面缓解及市场对美国经济仍充满信心，铜市从亚洲盘中的大跌中有所回升。但在周二亚洲盘中，铜价反弹受阻后再次回落，尤其是当天中国股市再次大幅下挫，表现出市场对中国经济的担忧仍在。本周房地产市场的消息给整个金融和商品市场形成压力，上周末兴业银行表态停止房贷，再加上杭州、常州部分房价拦腰砍半，这引发了市场对中国房价崩盘的担忧，中国金融和与经济相关商品价格仍处于下跌之中，2014年全球主要的压力还是来自于亚洲地区。欧美方面，目前市场关注本周四叶伦对于美国经济前景的讲话。欧元区1月CPI终值小幅上升至0.8%，不过仍位于历史低位附近。欧洲央行利率决议将在下周四举行，市场等待欧央行决议是否进一步采取宽松措施。德国智库Ifo周一数据显示，2月IFO商业景气指数升至111.3，创2011年7月以来最高，好于预期的110.6，前值110.6，显示欧洲最大经济体的经济或加速增长。

从铜市来看，LME现货升水57美元,上升1美元，库存减少2875吨至28.2万吨，LME现货紧张仍是市场的支持因素。国内现货贴水扩大，长江有色扩大到贴水270-170元，上海有色网扩大到380-200元，月末效应与资金面压力，以及近期人民币连续贬值，使得进口持货商急于逢高换现，积极调降贴水，并在铜价回落后因保值盘流出，供应压力继续增强，现铜贴水明显扩大，从消费上看，部分有长单需求的中间商入市接货，但难以消化大量现铜供应，继昨日逢低买盘后，今天缺少进一步的入场力量。印尼方面，官方表示正考虑对将在该国建立冶炼厂的公司取消精矿出口关税，官方表示与铜精矿企业接近达成共识，不久Freeport将恢复铜精矿出口。1月12日印尼政府要求从今年开始，铜精矿出口征收20%出口关税，到2016年达到60%，此前Freeport和Newmont出口都是免税的，这使铜精矿出口陷入中断。在双方未能达成共识前，Freeport表示在达成和解前将生产计划每月推迟减产1.8万吨或43%，其原计划14年产量为50万吨。Freeport有意在印尼建冶炼厂，目前正在就此做调研，冶炼厂的可行性报告将于4月份完成。印尼铜精矿出口受阻给铜价以支持，但目前各冶炼厂，尤其是中国冶炼厂原料库存很大，只要上半年印尼出口放开，估计对市场供应就很难有大的影响。整体来看，印尼前景看好，未来问题的解决将使市场支撑消失。

从技术上看，铜价反抽受阻后有再次测试支撑的可能，LME为7050美元，国内铜价今天也反弹到位，5月铜受阻50400元，估计短期内铜期货价格弱势仍在持续，交易上继续持有空单。