首先，对于宏观经济的情况需要注意两个方面，第一是新冠疫情的影响，由于此次病毒的传播性较强，为了保证安全，各地采取了相应的管控措施，对餐饮、住宿、交通运输等行业形成了较大冲击，同时对社会经济活动形成了阶段性的抑制，短期内经济势必会受到冲击；第二，对比2003年非典时期，彼时GDP、投资、消费等也都受到冲击，但经济增速得到了较快的恢复，而此时，需要客观认识经济所处的不同阶段和背景，宏观经济整体处于承压调整的状态，并且在贸易摩擦的背景下，全球经济的复苏进程崎岖，因此当前经济需要的喘息时间可能更长，后期关注十三五收官之年政策上是否能有强心剂。

复工方面，虽然此前多地宣布企业在2月10日后复工，但是为了更有效的控制疫情，多地将复工时间延长至2月中下旬或2月底，甚至3月份，终端需求的反弹可能会比预计的来得更晚。

对于原油而言，毫无疑问，需求受到了直接的冲击。在目前的管控措施下，成品油的消费也受到了较大抑制，2月10日，中国石化发布消息称，受春节及疫情影响，其1月成品油经营量同比下降12.7%，至1403万吨。金联创数据，1-2月，国内成品油市场消费量明显回落，汽柴油表观消费量同比跌幅约35%，加上受到疫情的影响中东-亚太价格走强，炼厂也降低了原油的采购。OPEC2月份最新报告将全球市场在2020年间对欧佩克原油的需求预期下调20万桶/日至2930万桶/日，将今年第一季度的全球原油需求预期下调44万桶/日，并预计第二季度期间原油将出现57万桶/日的供应过剩。

在原油需求受阻的情况下，市场目前也将目光投向了供给端，OPEC+延长或深化减产的预期逐渐增强。一方面，考虑到疫情对需求的影响，OPEC+通过加强减产来稳定市场的预期变强，另一方面，俄罗斯对减产的态度有所转变，可能会支持减产。如果最终OPEC+能够达成额外减产60万桶/日或者延长减产协议至年底的结果，将对油价形成有力支撑。

综合而言，对于原油中长期看好，在疫情没有进一步恶化的情况下，380-400元/桶的价格依然有较强支撑，如果OPEC+延长或深化减产的结构能够达成，将进一步促进油价的企稳走强。但短期而言，疫情依然会对原油价格的反弹形成不确定性影响，特别是再大面积复工后，需观察疫情的变化，而且当前的库存情况也利空市场，加上外围市场WTI和Brent净多持仓持续较大幅度减少，表明市场信心依然不足。所以短期仍需谨慎，控制好仓位和止损。中长期风险方面，第一，需关注疫情的发展，如果进一步恶化，油价将继续向350元/桶下探；第二，OPEC+的减产如果未能达成，油价的反弹力度将会大幅减弱。