美国1月非农数据如期公布，但数据结果并不理想，整体弱于预期。其中，1月新增就业4.9万人，大幅低于预期的10.5万人；但失业率6.3%显著好于6.7%的预期。此外，美国1月平均每小时工资月率增长0.2%，低于预期增长0.3%；美国1月平均每小时工资年率增长5.4%，预期增长5.1%；美国1月劳动参与率降至61.4%，预期和前值61.5%。

消息公布后，美元指数短线下跌，黄金短线走高，重回1800美元/盎司上方。周一亚市盘初，黄金价格成功守住上周五的大部分涨幅，下方关注1800整数关口附近支撑。

进入2021年，为什么黄金非但没能“开门红”，反而表现欠佳，黯然失色？

分析称，美元指数(DXY)今年迄今上涨1.3%，加大了黄金的下行压力。如果美国就业市场复苏强于预期，可能会减弱新财政刺激计划出台的紧迫性，而且刺激规模可能缩水，金价将进一步承压。

对于黄金新一年的走势，预计通胀预期有望于二季度快速上行，达到阶段性高位。美联储购债速度不变，甚至不排除一季度可能加快购债进程，美债收益率将持续被压制。名义利率持续维持低位，通胀预期的快速拉升，将推动实际利率二次探底，金价有望再次大幅上涨。而疫苗使用后的通胀预期，预计金价将创新高。

于2020年屡创新高的黄金，在进入2021年后似乎“失宠”了。

上周，现货黄金已跌破1800美元/盎司这一重要心理关口，COMEX黄金期货主力合约最低下探至1784.6美元/盎司。截至2021年至今，COMEX黄金期货价格一路震荡下跌，跌幅近5%。

据世界黄金协会数据统计，今年1月份，以美元计价的黄金价格小幅下跌1.3%，月底以1863.8美元/盎司的价格收盘。这使黄金成为该月表现最差的资产之一，尤其是与大宗商品组合相比。最新的交易商持仓报告(COT)显示，COMEX黄金期货净多仓位1月初出现下跌，随后缓慢回升至782吨，低于2020年的平均水平871吨。

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据市场消息：美国财政部长耶伦上周日(2月7日)表示，如果美国实施足够强力的纾困计划，经济将在2022年恢复充分就业，反之可能导致就业和经济反弹的步伐大大放缓。

耶伦的讲话给黄金多头提供信心，因为无论新任美国总统是否退出新一轮刺激计划，金价中长线都还存在一定的上涨机会。

一方面，上周美国的新一轮刺激计划取得重大进展，众议院上周五(2月5日)批准了一项预算决议，使民主党人能够在没有共和党支持的情况下推动援助计划于未来几周在国会获得通过。显然，新一轮援助计划就是新一轮“放水”，资金贬值压力加大，将增加黄金的吸引力。

另一方面，新一轮刺激计划的最终立法还需在3月15日之前在国会获得通过，如果因为一些意外因素而夭折，那么按照耶伦的表述，美国的就业和经济反弹步伐将大大放缓，也会增加黄金的吸引力。

对比2020年，金价创下历史新高，伦敦金达到2075.14美元/盎司，COMEX黄金期货主力合约全年涨幅近25%。

分析师表示，今年以来美元表现强劲，给黄金带来压力，同时美债收益率曲线趋陡也削弱了黄金吸引力。更令黄金多头感到沮丧的是，美国经济复苏将加快通胀上升的预期，目前并没有对金价产生太大的提振作用。短期内黄金市场可能暂时“失宠”。

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