导语

2022年开年之初，国内丙烷市场表现强势，价位持续走高，大部分地区已突破六千关口。

基于元旦节后的补货预期，以及1月CP跌幅较小，丙烷市场的业内人士对于年初价格走势多持有乐观预期，而节后市场价位的走高也如期而至。但随着时间推移，价位不断提升，市场的涨幅明显已超出最初的预期值。

当然，年初价位的上涨，对于丙烷市场而言并不陌生，基于年底排库的需求，元旦节前市场价位一般不会太高，节后随着下游补货的开启，市场价位的走高也是理所当然。自2017年开始，“开门红”便已成为一种不成文的惯例，但今年市场的涨势似乎更猛。

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截至1月7日，国内丙烷均价已上升至6036元/吨，仅仅四个工作日，国内丙烷均价已上涨402元/吨，涨幅高达7.14%。目前，国内大部分地区的价位已突破六千关口。

综合来看，此次国内丙烷价位的上涨，影响因素颇多，主要有以下几个方面：首先，节前厂家排库顺畅，节后下游存在补货需求，市场价位本身具备上涨条件；其次，国际原油表现强势，对国内市场心态的提振明显；再次，国内整体供应量有一定回落，北方部分炼厂供应量降低，而南方进口到岸量也不多，在下游的集中补货期，市场供应显得更加紧张；最后，1月份国内本就处于冬季刚需较强的时期，且春节假期逐步临近，社会库存的消耗速度较快，也对市场起到推动作用。

目前来看，国内丙烷价位已处于偏高水平，而随着价位的走高，市场的交投活跃度也有一定程度的回落。当然国内炼厂库存水平偏低，且国际原油表现强势，丙烷价位暂时并未出现明显回落，但市场心态正在陆续转变。

图2

不得不说，近期价位的上涨，让人不免想起10月份市场的那一波行情，对于部分参与其中的业者来说，涨的如火如荼，同时也跌的刻骨铭心。虽然近期的涨势与10月份的涨势无法相提并论，市场表现却很多相似之处，部分业者已经开始对后市的走向产生了担忧。

1月丙烷CP为740美元/吨，较12月下调55美元/吨，折合到岸成本预估在5438元/吨左右。而当前的价位明显已经远远超过了这一水平。不仅如此，近期下游补货相对集中，其中也不乏春节前的备货存在，这对于春节前的市场而言，可能意味着后续下游补货能力的减弱。

当然，近期北方市场供应量出现了一定程度的回落，而后续部分企业仍有检修计划，市场供应量预期不高，但与此同时，工业需求水平不高，随着春节临近，部分工厂面临放假，工业燃料需求也有一定的回落预期。另外，若液化气深加工项目开工率回落，原料气存在冲击民用市场的可能，从而抑制丙烷市场走向。而考虑春节期间市场运力的减弱，节前厂家多有低库存操作需求，也将对丙烷价格形成抑制。

从往年的年初市场走向来看，受制于春节假期等多重因素影响，开门红之后，市场往往会回吐年初的涨幅，有时甚至会低于年初涨价前的水平。随着春节假期的日益临近，市场的走向也瞬息万变，而考虑目前国内丙烷价位不低，或许我们更需要谨慎对待。