原标题：CPI数据再创40年来新高 铜价强势走高 来源：华泰期货

　　现货方面：现货市场受到盘面走高影响，未能延续前几日的挺价情绪，升贴水快速下滑。平水铜早市报于升水330元/吨试探市场难见交投，盘面走高，持货商为出货快速调降至升水300-310元/吨后才见部分交投。10点后再度主动调价于升水270-280元/吨，然而已难闻大量买盘询价，持货商也不愿再调价，报价于升水270元/吨维持拉锯状态。好铜贵冶货源充裕，调价迅速，尾盘甚至听闻贴近平水铜的报价。其余如金川大板等品牌货源不如贵溪铜充裕，先调价至升水290元/吨低位吸引部分贸易商收货后报价转向坚挺，甚至一度超过贵冶。湿法铜报价也随好铜和平水铜呈现同步调降之势，听闻BMK等品牌由早市升水200元/吨一路调降至升水150元/吨，成交寥寥。

　　观点：

　　宏观方面，昨日所公布的美国12月CPI数据再度录得7%的结果，创出40年来新高，这显示出当下的通胀水平似乎很难在短时内得到有效的控制。此外，今日凌晨所公布的褐皮书显示，增长继续受到持续的供应链中断和劳动力短缺的限制，部分地区的企业对未来几个月增长的预期有所降温，叠加上周五非农数据的不及预期，都令市场对于未来经济展望存在些许担忧，而结合目前居高不下的通胀水平，美元指数昨日出现大幅下挫，而这使得包括铜在内的有色金属获得支撑。

　　基本面来看，近日或许是由于节前的最后补库，刺激下游工厂补库买货，些许提振了铜现货市场活跃度，且市场货源不多，贸易商主导市场下挺价情绪强烈，沪铜(72080, 1550.00, 2.20%)升贴水上升;广东电解铜库存结束两连增，出现小幅下降。因库存和铜价均出现下降，部分持货商坚持挺价出货，但下游接受度低，并且提早放假消费不佳，持货商只能降价出货，降价后成交才有所好转，华南铜升贴水上升。废铜方面，精废价差持续在合理区间上方。进口方面，LME0-3Back结构并缩小，进口窗口持续关闭，市场交投延续冷清态势。库存方面，LME及SHFE均去库。

　　库存方面，1月12日，LME去库0.01吨至8.39万吨，SHFE去库0.25万吨至0.51万吨，1月10日当，国内社会库存(含保税区)较上周上涨0.27万吨至28.99万吨。

　　策略：

　　1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：暂缓;4. 期权：暂缓

　　关注点：

　　1.库存拐点 2.美债收益率持续走高 3.疫情风险加剧